Medtronic presteert onder de verwachtingen

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 24 nov 2021

14:30

Het Amerikaanse medtechbedrijf Medtronic rapporteerde voor het tweede kwartaal een omzet van 7,85 miljard dollar en presteerde daarmee iets minder dan de gemiddelde analistenraming van 7,96 miljard dollar. De groep schuift de zwarte piet naar COVID-19, en dan heel in het bijzonder naar de deltagolf en personeelsproblemen. Dat is meteen ook de aanleiding om de verwachtingen wat neerwaarts bij te stellen.

Op de iets lager dan verwachte omzet rapporteerde Medtronic over het in oktober geëindigde kwartaal een aangepaste kwartaalwinst van 1,32 dollar per aandeel. De gemiddelde verwachting bedroeg 1,29 dollar per aandeel. Het diabetessegment presteerde sterk, terwijl cardiovasculaire en neurowetenschappen het moeilijk hadden. Die laatsten werden geïmpacteerd door het uitstel van ingrepen. De organische omzetgroei bedroeg zo’n 2%, in vergelijking met een consensus van 4%.

Vooruitzichten

Het management verlaagde de verwachtingen voor de organische omzetgroei voor het volledige jaar van 9% naar 7-8% (consensus 9%) en bevestigde dat de pandemie weer de kop opsteekt en dat het tekort aan ziekenhuispersoneel de procedurevolumes drukt. De prognose voor de aangepaste winst per aandeel van 5,65-5,75 dollar (consensus 5,71 dollar) wordt echter bevestigd. Medtronic verwacht een aanhoudende impact in de tweede helft van zijn gebroken boekjaar 2022, wat slecht nieuws is voor de sectorgenoten in de medtech chirurgie.

Investment case KBC Asset Management

KBC Asset Management handhaaft de “Houden”-aanbeveling voor de aandelen met een koersdoel van 135 dollar. Medtronic wil met grote productlanceringen, waaronder chirurgische robots, zijn mogelijkheden volledig benutten. Ook wil het de grootste stijging van zijn R&D-uitgaven in zijn geschiedenis realiseren en zo de langetermijngroei versnellen.

Medtronic’s business heeft achterblijvers, maar onlangs succesvol gelanceerde innovatieve producten moeten kunnen bijdragen tot de winstgroei. Het bedrijf beschikt over een sterke balans en cashgeneratie. Daarom verwacht KBC AM dat 'overnames of fusies' op de korte termijn prominenter zullen zijn, wat positief is.

Naar overzicht