Mee m/d markt :'Adempauze'

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

vr. 17 nov 2023

10:30

De jus is uit de renterally die midden vorige week werd ingezet. Dat vertaalde zich niet enkel in lage volumes, maar ook in een licht verlies voor zowat alle aandelenindexen. De Euro Stoxx werd 0,6% lichter, de S&P500 moest 0,1% lager, terwijl de Nasdaq met een minieme winst (+0,1% ) een stevig gekruid debat hield met de wet van de zwaartekracht.

Anders gezegd: er werd een welgekomen adempauze ingelast na de recente rally die her en der historische topniveaus opleverde op de aandelenmarkten.In Europa kregen energieaandelen klappen (-2,7%) omdat de olieprijs door de verzwakkende economie daalde tot 77,7 dollar per Brent-vat. Dat drukte ook de grondstoffenaandelen, terwijl er zelfs de luxegoederensector wordt geworsteld met weifelende klanten.

In de VS deden vooral de defensieve waarden zoals telecom (+0,9%) en nutsbedrijven (+0,4%) het goed, geflankeerd door de onvermijdelijke technologiesector (+0,7%). De Aziatische aandelenmarkten konden evenmin een vuist maken. Hongkong dook 2%, onder invloed van Alibaba (-8%), iets waar ook Australië, Zuid-Korea en China zich niet aan konden onttrekken.

Tegenover het verlies van gisteren stonden nochtans economische data die wel degelijk in lijn lagen met de aan kracht winnende overtuiging dat de centrale bank het rentekanon echt wel in de mottenbollen mag steken. In de VS daalden de importprijzen in oktober bijvoorbeeld met 0,8%, terwijl slechts op een krimp met 0,3% werd gemikt. Ook steeg het aantal wekelijkse werkloosheidsclaims met 231.000 stuks zo’n 11.000 stuks boven verwachting, waarmee de druk op de arbeidsmarkt ook verder lijkt weg te ebben en op die manier de inflatie minder moet aanjagen. Dat bleek ook uit een daling van de producentenprijzen met 0,5% in oktober, meteen de grootste terugval op maandbasis sinds april 2020.

De 10-jaarsrente daalde tot 4,46% in de VS en 2,58% in Duitsland, terwijl de 2-jaarsvariant afklokte op respectievelijk 4,84% en 2,95%. Daarmee koerst de Duitse 2-jaarsrente op het laagste peil sinds 8 juni. Maar de hernieuwde daling van de korte- en lange termijn rentes gaven aandelen geen vleugels en ergens is dat wel begrijpelijk. De S&P 500 won deze maand al meer dan 7%, tegenover 10% voor de Nasdaq en 4,6% voor de EuroStoxx 600.

Volgens beurshuis Barclays is het trouwens tijd “om wat risico te nemen in de aandelenmarkt” . Die zouden de komende tijd immers weer beter moeten presteren dan vastrentende waarden. Tegenover een afkoelende economie staat in 2024 het feit dat de neerwaartse risico's voor de wereldeconomie behoorlijk sterk zijn afgenomen. We zitten volgens het beurshuis dicht bij een vrij gunstige bodem van de conjunctuurcyclus en daar is het goed om aan bodemvissen te doen.

Het is lang geleden, maar vandaag is het genieten geblazen van een erg dunne kalender. Qua economische data trekken enkel de Britse kleinhandelsverkopen de aandacht, want de Europese inflatiedata betreffen finale cijfers. Of er in een ware tsunami van speeches veel nieuws te verwachten is, is nog maar de vraag. Over naar Lagarde, Villeroy, Nagel, Wunsch, Holzmann (ECB), Ramsden, Greene (BoE), Collins, Goolsbee en Daly (Fed).

Ook de bedrijvenkalender blijft voor de verandering eens quasi leeg. Het is enkel uitkijken naar Johnson Controls en Generali, en misschien ook een klein beetje naar So-Young, al was het maar om de mooie bedrijfsnaam.

Naar overzicht