ma. 2 jun 2025
9:30
- Wat een week alweer. De Europese beurzen klokten vrijdag 0,15% hoger af, in wat een richtingloze dag werd. Wat wél telt is winst op weekbasis én de grootste maandelijkse stijging sinds eind 2023, ondanks dat de markten werden geteisterd door onzekerheid over het tariefbeleid van de regering Trump. Te onthouden is de onverwachte uitspraak van het Amerikaanse Hof voor Internationale Handel die de zogeheten Liberation Day-tarieven van Trump veroordeelde. Een rechtbankdrama volgde, waarop een hof van beroep de tarieven tijdelijk opnieuw instelde.
- Ook ging er weer een pak aandacht naar de obligatiemarkten, ook al stabiliseerde de 10-jaarsrente (4,42%) en daalde de 2-jaarsrente (2,91%), zodat de rentecurve nog wat steiler werd. De Amerikaanse dollar won ietwat terrein tegenover de euro (€1 = $1,1365), terwijl ook de dollarindex 0,1% steeg. De prijs voor een bitcoin ging 1,2% lager tot 104.753 dollar, terwijl goud 0,9% lager afklokte op 3.315 dollar per ounce. De olieprijzen, tot slot, trokken dit weekend 2,4% hoger tot 64,22 dollar per vat in navolging van de OPEC+ bijeenkomst
- Op vrijdag kraaide Trump dan weer dat China een overeenkomst met de VS schond door wederzijds de tarieven en handelsbeperkingen voor kritieke mineralen terug te schroeven. Dat ging hand in hand, hoe kan het ook anders, met een nieuw dreigement om Peking harder aan te pakken. Topman Bessent zei eerder ook al dat de gesprekken tussen de VS en China vastliepen, al zullen de onderhandelingen de komende weken verder worden gezet.
- De VS zou daarom ook bredere sancties tegen China plannen en dat op technologisch vlak. In dat kader, al geldt dat zeker ook voor Europese bedrijven, is er nogal wat aandacht voor niet-tarifaire belemmeringen boa Sectie 899. Dat wetsvoorstel kan de VS in staat stellen om de belastingtarieven te verhogen voor personen en bedrijven uit landen met een discriminerend belastingbeleid, waaronder de belasting op digitale diensten. Wordt vervolgd, zonder twijfel.
- Ondertussen blijft de “TACO trade” (“Trump Always Chickens Out”) aanhouden, omdat aandelenbeleggers de smakelijke hap weer het voordeel van de twijfel gaven. Wall Street sloot vrijdag wel wat lager, maar er waren slechts weinig uitgesproken bewegingen (Dow +0,13%, S&P 500 -0,01%, Nasdaq -0,32%). Outperformers waren onder meer basisproducten, farma- en nutsbedrijven, huizenbouwers en software, ondanks Nvidia en Tesla bij de opvallende dalers behoorden. Achterblijvers waren halfgeleiders, energie, vermogensbeheerders en vastgoedbedrijven.
- Vrijdag bleek uit gegevens dat Amerikaanse consumenten hun uitgaven in april marginaal verhoogden en dat de erg belangrijke PCE-consumptieprijsindex vorige maand zoals verwacht met 0,1% steeg. Het definitieve rapport van het consumentenvertrouwen van de universiteit van Michigan bleek vrijdag hoger geland te zijn dan verwacht, dankzij een afnemend pessimisme over de handel tussen de VS en China (al blijven consumenten zich zorgen maken over de toekomst).
- De fabrieksactiviteit in Azië kromp in mei doordat de zwakke vraag in China en de impact van de Amerikaanse invoerrechten een zware tol eisten van bedrijven. Sombere vooruitzichten, dus, voor een eens zo snelgroeiende regio. Zo daalde de handel in Japan en Zuid-Korea in mei opnieuw omdat de autotarieven hun tol eisten op de export. De Jibun-index voor Japan steeg in mei niettemin tot 49,4 punten, maar bleef wel voor de 11de opeenvolgende maand onder de groeigrens van 50 punten.
- In de achtergrond zinderde de drieging van president Trump ook nog na. Die dreigde vrijdag om de tarieven op geïmporteerd staal en aluminium vanaf 4 juni te verdubbelen naar 50%, een plotwending die de toorn van de Aziatische en Europese onderhandelaars wekte. Uitkijken dus of de man woensdag doorgaat met die nieuwe tariefplannen, dat hij terugkrabbelt zoals hij al zo vaak heeft gedaan.
- Alles bij elkaar was de sfeer in Azië vannacht eerder bedrukt. Japan verloor 1%, Taiwan ging 1,7% lager, Hongkong zakte 2% en de Chinese markten daalden 0,5%. Niet bepaald een goeie voorzet voor Europa, waar de futures dan ook onder nul noteren.
- De Poolse presidentsverkiezingen krijgen vandaag hun beslag, en dat is best belangrijk. Na een dubbele vijfjarige termijn is Duda niet langer verkiesbaar, zodat de Europa-kritische partij Recht en Rechtvaardigheid, PiS, Karol Nawrocki naar voor schoof als concurrent voor Rafal Trzaskowski. Die laatste is burgemeester van Warschau en kandidaat van Burgerplatform, de regerende, europavriendelijke partij van premier Donald Tusk. De presidentsverkiezingen bieden de mogelijkheid voor Polen om het PiS-hoofdstuk helemaal af te sluiten. PiS lag geregeld op ramkoers met de Europese Unie, die daarop de geldkraan dichtdraaide. De belangen waren dus groot.
- Ondanks de hoop dat er pro-Europees gekozen ging worden, ging de Poolse nationalistische oppositiekandidaat Nawrocki gisteren met de hoofdprijs aan de haal. De man kreeg volgens de Poolse kiescommissie 50,89% van de stemmen, tegenover 49,11% voor Rafal Trzaskowski, de pion van Donald Tusk. Een Nederlaag, dus, voor Europa, én voor de Poolse economie. En dat zal vandaag natuurlijk nazinderen.
- Er staat vandaag de maandelijkse update op het menu van de sentimentsindexen uit de verwerkende nijverheden. Die hebben betrekken op mei en werden verzameld door ISM, Jibun, HCOB en S&P Global, voor landen zoals de VS, Japan, het VK en de EU. Een belangrijke set van data, dus, ook al zit de maakindustrie wereldwijd al een tijd in het slop. Maar net daarmee.
- Verder kijken we met een schuin ook naar de M4 geldhoeveelheid in het VK, en luistervinken we mee naar de speeches van Waller (Fed) en Mann (BoE). Later deze week kijken we uit naar de publicatie van de JOLTS-vacatures (dinsdag), de ISM dienstenindex (woensdag) en het officiële arbeidsmarktrapport (vrijdag)
- Bedrijfsresultaten zijn er vandaag amper, maar omdat The Campbell's company nu eenmaal aandacht verdient, net zoals alle anderen natuurlijk, geven we het bedrijf hier graag een klein beetje aandacht.