Mee met de markt: "Everything, everywhere, all at once"

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Hilde Van Boxstael, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Ellen Van Tongelen, Frank Hendrix en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

vr. 30 jan 2026

9:30

Waar begin ik met dit overzicht? Donderdag 29 januari was immers één van die dagen die héél erg deed denken aan het fantastische “Everything Everywhere All at Once” van Daniel Scheinert en Daniel Kwan. De goudprijs dartelde initieel rond 5,600 dollar per ounce, maar onderging plots de wet van de zwaartekracht tot een niveau van zo’n 5.125 dollar, om nadien op te veren tot 5,450 dollar en dan weer af te zakken tot 5.148 dollar. Zelfde verhaal voor het zilver, trouwens, waar de recente rally zonet omboog tot een nieuw verlies met 9% tot 105.37 dollar per ounce.
Rollercoaster-tijd, maar wel zonder duidelijke reden. Het werd verder ook best woelig op de valutamarkt, waar zowel de euro (€1= $ 1,1929) als het Britse pond licht verzwakten tegenover de Amerikaanse dollar. En de cryptomarkten? De Bitcoin kelderde van 87.880 dollar naar 81.244 dollar om op dit moment rond 82.494 dollar af te klokken. Tegenover dat geweld bleven de obligatiemarkten stoïcijns kalm: de 10-jaarsrente in de VS (4,27%) en Duitsland (2,84%) bleven gebetonneerd, zoals de 2-jaarsrentes (resp. 3,57% en 2,07%)
Laat op de dag schoten de olieprijzen vlot 3,5% hoger tot 70,5 dollar per Brent-vat toen bleek dat de VS een pak militair materiaal overvloog naar het Midden-Oosten om zo de reeds aangaande protesten aan te wakkeren. Dat dreigende offensief tegen Iran, de vierde grootste olieproducent binnen OPEC+ met 3,2 miljoen vaten per dag, joeg Iraanse veiligheidsdiensten en leiders onder picknicktafels en achter vuilbakken, terwijl Westerse handelaars zich alras de aloude vrees over een lockdown van de strategische Straat van Hormuz inprentten. Alleen is die Straat nog nooit eerder echt afgesloten geweest, maar goed… het is zelfs een te vermijden denkscenario, zeker nadat het gigantische Tengiz‑olieveld in Kazachstan en de Amerikaanse Winterstorm Fern al een knauw gaven aan de wereldproductie.
De Euro Stoxx 600 beperkte de averij (-0,22%), terwijl de DAX door een kelderend SAP 2,1% terugviel en zo de duimen moest leggen voor de BEL20 (–0,13%), terwijl de CAC40 zelfs 0,1% in het groen bleef. En ondanks Wall Street zich de pleuris schrok door het koersverlies van 13% voor Microsoft, eindigde de S&P 500 slechts 0,13% lager, tegenover 0,7% voor de Nasdaq Composite. Na dat Westerse spektakel was het ook "weg sfeer' in China (-0,8%), Taiwan (–1,5%), Hongkong (–1,8%) en India (–0,6%). De MSCI Asia Pacific werd -1,3% lager gezet in wat de grootste daling in een maand is.
De belangrijkste reden voor het Aziatische verlies (naast de hierboven vermeldde elementen) is dat Kevin Warsh de man is die Trump nomineerde als nieuwe Fed-topman. Warsh zetelde tussen 2006 en 2011 al eens binnen de centrale bank en had toen al een orthodox profiel. Hij stond immers bekend als voorstanden voor lagere rentes én een kleinere Fed-balans, maar even zo goed iemand die minder extreem zou denken dan andere kandidaten. En iemand die terughoudender staat ten aanzien van grootschalige monetaire stimulering. Beetje koud en minder koud, maar warm lopen doen de financiële markten in eerste instantie alvast niet.
Om af te ronden geven we nog een “vers van de pers”-cijfer mee. De Franse economie ‘groeide’ in het vierde kwartaal van 2025 met 0,2% op kwartaalbasis, waar dat in het derde kwartaal nog 0,5% was. Dat is de zwakste groei in drie kwartalen, al lag die wel in lijn door een afzwakkende binnenlandse vraag. Ook viel de groei van de overheidsbestedingen terug en hield de voorraadafbouw aan, terwijl de consument de factor niets bijdroeg. Op jaarbasis groeide het bbp met 1,1%, iets onder verwachting van 1,2% én de sterkste jaargroei in vijf kwartalen. Maar jongens, het blijven erg povere cijfers.
We krijgen vandaag geen economisch nieuws dat de markten in vlam kan zetten, maar cijfers zijn er natuurlijk wel weer veel. In de VS krijgen we producentenprijzen over december en de Chicago PMI-index voor januari, nadat Japan al inflatiecijfers voorschotelde. Over naar het VK, met de bedrijfsbarometer, prijsverwachtingen, consumptiedata, hypotheekaanvragen en cijfers over de geldhoeveelheid. Zowel Japan als het VK bouden dus maar beter de waarde van hun munt in de gaten vandaag. Niet zo voor de Eurozone, dat weliswaar met inflatie- en economische verwachtingen naar buiten én met het BBP in kwartaal vier. En afronden doen we in Duitsland, met data over de werkloosheid, de inflatie, de kleinhandel en het bbp.
Bedrijfsresultaten komen er vandaag van Air Products and Chemicals, Airtel Africa, American Express, Aon, Beijer Ref, CaixaBank, Charter Communications, Chevron, Church & Dwight, Colgate-Palmolive, Elisa, Hexagon, Holmen, KBC Ancora, Lifco, LyondellBasell, Raiffeisen Bank, Regeneron Pharmaceuticals, Sandvik, Signify, SKF, SoFi Technologies, Stora Enso, Swatch Group, Swedbank, Sydbank, Verizon Communications, Wärtsilä en WDP.

Naar overzicht