do. 20 nov 2025
9:30
- Net zoals we vandaag wachten op de publicatie van het banenrapport, was het gisteren hele dag wachten op de resultaten van Nvidia. Die bliezen de verwachtingen na het sluiten van de beurs uit het water, al blijft de vraag bestaan in welke mate de fenomenale groeicijfers niet té fors geprefinancierd worden met toekomstige omzetten en huidige klant/leverancier voorschotten, en al zeker niet in die mate dat het huidige investeringsritme verantwoord zou kunnen worden. Maar goed, dat zal de toekomst moeten uitwijzen. Over naar het recente verleden nu.
- De Europese aandelen kozen gisteren geen richting sloten op het nulpunt af, in een beweging waarbij de BEL20 één van de betere resultaten (+0,4%) van Europa neer kon zetten. Wall Street sloot dan weer overwegend hoger af, wat de facto wil zeggen dat er terrein werd teruggewonnen van de kleine uitverkoop in technologiewaarden. De Nasdaq leidde daarom de dans (+0,6%), terwijl de S&P 500 0,4% hoger afklokte. De Dow Jones, bolwerk van de niet-technologienamen, beperkte de winst tot 0,1%.
- Het Nvidia-effect was in zekere mate duidelijk zichtbaar in Zuid-Korea (+2%) en Taiwan (+3%), maar dan enkel via de hardwarebedrijven met focus op de productie van geheugen en de chips zelf. Denk aan Samsung Electronics (+4,2%) en TSMC (+4,3%). Ook Japan herstelde met een winst van 1,7%, maar dat was te wijten aan andere redenen. Feit is dat Azië toch niet echt ongebreideld aan het feesten ging. Zo verliezen China en Hongkong elk ongeveer 0,5% en daalt de overkoepelende HS Tech index zelfs met 1,4%.
- Op de bredere markten noteren we een schuchter herstel van de bitcoin, want de cryptomunt trok 1,1% hoger tot 92.230 dollar. De dollar zelf versterkte alweer wat (€1 = $1,1520) om niet ver van de hoogtepunten uit juli aan te belanden. Maar sinds begin 2025 verliest de greenback wel nog altijd 11,2% terrein, wat u gerust mag lezen als een ondersteuning van de concurrentiekracht met evenveel procent voor de Amerikaanse producenten.
- Naast Nvidia werd ook uitgekeken naar de publicatie van de notulen van de vorige Fed-vergadering. Die gaven het klassieke ‘extra’ inzicht de economie en het toekomstige beleid, maar ze toonden vooral ook een blijvende verdeeldheid aan over de mogelijke renteverlaging van december. Leuk, maar wat écht telt is natuurlijk de feitelijke beslissing, en die hangt af van de data waar we de komende weken op zullen worden getrakteerd.
- Het belangrijkste economische cijfer behoort vandaag daarom niet tot de “klassieke economische agenda”, want we krijgen (eindelijk) inzicht in de banengroei in de VS in september. Dat is mogelijk omdat de shutdown achter de rug is, zodat we uitkijken naar 4,3% werkloosheidsgraad en de creatie van 50.000 nieuwe banen. En dat laatste cijfers is belangrijk, want een teleurstelling zal de kans op een renteknip in december fors verhogen, en zo zuurstof aanleveren voor een kerstrally. Een té sterk cijfer riskeert de markt net teleur te stellen.
- Op de “klassieke” economische kalender prijken de nieuwe wekelijksewerkloosheidsuitkeringen, de Philadelphia Fed Business index en de woningverkopen. Het VK publiceert CBI-orders en verkoopprijzen, terwijl de eurozone met bouwproductie en consumentenvertrouwen op de proppen komt en Duitsland een update van de producentenprijzen rapporteert. België geeft consumentenvertrouwen vrij, terwijl China de leidinggevende basisrentes (op 1 en 5 jaar) zal updaten.
- Bedrijfsresultaten komen er vandaag van Allegro, AtRenew, Copart, CTS Eventim, Douyu International, EDP Renováveis, Gimv, Halma, Intuit, Investec, Jacobs Solutions, Jaiyin Group, Johnson Matthey, Lion Finance, LondonMetric Property, NetEase, PZU, Ross Stores, Subsea 7, Veeco Systems, Vnet Group, Vohalco, Vipshop Holding, Walmart, Warner Music en Youdao.