ma. 12 mei 2025
9:30
- Er stonden vrijdag geen belangrijke economische data op het menu in de VS of in Europa, zodat beleggers vrijelijk hun gedachten laten gaan over de recente en aankomende gebeurtenissen. Dat hielp om de rentemarkten op beide continenten wat verder tot rust te laten komen in wat ondertussen duidelijk een “voorzichtig uitbodempatroon” lijkt te zijn.
- De Amerikaanse rente steeg vorige week met zo’n 3,5 basispunten op 2 jaar (3,91%) en 6 basispunten op 10-jaar (4,40%), terwijl de Duitse rente met 1,5 en 5,0 basispunten steeg, respectievelijk tot 1,79% en 2,55%. We onthouden dat de Amerikaanse centrale woensdag verwees naar de hoge mate onzekerheid, ondanks de economische data vooralsnog sterk blijven.
- Op de aandelenmarkten gingen de Europese aandelen met 0,5% winst het weekend in, waarbij de Duitse DAX index zelfs (tijdelijk) een nieuw all-time record aantikte. Ook Wall Street trok initieel de winsten door, al werden die winsten aan de slotbel weer ingeruild voor een nulresultaat (S&P 500: -0,07%, Nasdaq: +0%).
- De olieprijzen herstelden op hoop dat vooruitgang in de handelsbesprekingen het risico op een grote economische neergang zou verminderen, hoewel de recente plannen voor een groter aanbod door de OPEC+ stevig het anker blijven uitwerpen. De prijs voor een vat Brent steeg niettemin 29 cent tot 64,20 dollar.
- Nieuwe signalen voor een de-escalatie van de handelsspanningen en het feit dat de Fed geen haast heeft om de rentesteun in te trekken, kochten de Amerikaanse dollar weer wat extra tijd, zodat de munt afklokte op 1,1228 tegenover de euro. De greenback won verder 0,4% tegenover de Japanse yen ($1 = 145,90 JPY), terwijl de munt 0,2% daalde tegenover de Chinese yuan ($1 =7,2278 CNH). De goudprijs daalde 1,44% tot 3.278 dollar, terwijl de bitcoin 0,9% aantrok tot 103.953 dollar.
- Verder ging er een pak aandacht naar de mogelijke vooruitgang in de handelsbesprekingen tussen de VS en een aantal van zijn handelspartners, volgend op de eerste (raam)overeenkomst met het VK. Met name de gesprekken dit weekend tussen de VS en China stonden centraal in de debatten, ondanks president Trump vrijdag langs de neus weg meldde dat “een tarief van 80% voor China terecht lijkt”. Niettemin bleef de hoop op een “de-escalatie” intact. Moeizaam gaat ook, toch?
- We schrijven ondertussen maanden en aan de Zwitserse onderhandelingstafel waren er wel degelijk tekenen van vooruitgang in de handelsbesprekingen tussen de VS en China. De Amerikaanse minister van Financiën Bessent meldde “substantiële vooruitgang”, terwijl de Chinese functionarissen gewag maakten van een “belangrijke consensus”. Voldoende om een nieuw forum voor economische dialoog te starten.
- Die wakkeren de hoop aan dat een wereldwijde recessie kan worden vermeden, hoewel specifieke details nog steeds ontbraken. Elders in het Oosten werd er een fragiel staakt-het-vuren bereikt tussen India en Pakistan, terwijl iets dichter bij huis de Oekraïense president Zelenskiy bereid blijkt was om Vladimir Poetin donderdag in Turkije te ontmoeten.
- De ogenschijnlijke vooruitgang aan de Zwitserse onderhandelingstafel zorgt voor optimisme (én beurswinsten) van zo’n 0,7% à 1% doorheen heel Azië. Enkel Japan geraakte niet weg van het nulpunt, maar China, Zuid-Korea, Taiwan en Hongkong blikken wél allemaal terug op een aangename, naar lente geurende en kleurende, dag. Dat mag echter niet afleiden van het feit dat de Chinese fabrieksprijzen in april het sterkst daalden in zes maanden, terwijl ook de consumentenprijzen een derde maand op rij daalden.
- Ergens temidden van de onderhandelingen allerhande, golfsessies op Mar-a-Lago, politiek gehakketak en het opvolgen van de koers van zijn eigen cryptocoin, liet president Trump weten dat zijn administratie de prijzen van geneesmiddelen fors wil (of zal?) doen dalen. En dat is belangrijk, want de VS sinds jaar en dag garant voor een groot deel van de inkomsten van onder meer de Europese farmareuzen. De prijzen van geneesmiddelen op voorschrift en farmaproducten tout court moet 30% tot 80% omlaag, terwijl de prijzen elders in de wereld zullen stijgen. Alweer gaat het om een maatregel die de VS “biljoenen dollar” moet besparen, onder meer omdat dezelfde prijs betaald zal worden als het land dat de laagste prijs in de wereld betaalt. Afwachten hoe dit plan concreet zal uitgewerkt worden, maar de Europese farma zal er vandaag alleszins geen fles champagne door opentrekken.
- Qua economisch nieuws is het uitkijken naar het Amerikaanse begrotingstekort voor april en naar het Japanse tekort op de lopende rekening voor maart. Geen van beide zijn rechtstreeks van belang voor de belegger, maar iets is beter dan niets, nietwaar? Verder zal u het immers moeten doen met speeches van Kugler (Fed), Lombardelli, Greene, Mann en Taylor (BoE)
- Bedrijfsresultaten komen er onder meer van Davita, Fox, NRG Energy, Simon Property, Evonik Industries, Grifols, Hochtief, Reply, Unicredit en VastNed