Mee met de markt: 'Deal met Japan: “avoiding the worst'

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 23 jul 2025

9:30

De wereldwijdefinanciëlemarkten geraakten gisteren niet weg uit ‘slaapstand’, in afwachting van concreter nieuws later deze week en volgende week. Europa onderging niettemin de wet van de zwaartekracht onder invloed van tegenvallende bedrijfsresultaten en de aanhoudende spanning over de tarievenoorlog tussen de VS en haar handelspartners. Maar positief was dan weer dat de Amerikaanse minister van Financiën Bessent zich vrij constructief uitliet over de handelsbesprekingen met China. Die gaan volgende week van start in Stockholm. Ambieert er iemand een Nobelprijs, vragen we ons dan af?
De EuroSTOXX600 ging 0,4% in de min, terwijl de Duitse DAX 1,1% daalde en de Franse CAC 40 0,6% lager werd gezet. Chemiebedrijven (-2%) behoorden tot de grootste verliezers nadat Het Nederlandse Akzo Nobel (-5,4%) de sfeer in de sector verziekte door een winstwaarschuwing uit te sturen voor 2025.
De S&P 500 en de Nasdaq moeten de nieuwe recordhoogtes van maandag verteren. Het is wachten op namen zoals Alphabet (Google), Tesla, LVMH en Roche, maar vast staat dat de cijfers die we tot nu toe aangereikt kregen, onder meer van zowat alle Amerikaanse financiële instellingen, duidelijk boven de lat lagen.
De Aziatischemarkten stegen met bijna 2% naar een hoogste punt in vier jaar, waardoor de wereldwijde aandelengraadmeter MSCI zijn opmars van 2025 uitbreidde naar 11%. Dat zet de MSCI-index voor Asia-Pacific op het hoogste niveau sinds oktober 2021, vlot 16% hoger in 2025. In Japan werd nog wat nagedacht op het verlies van de regeringscoalitie in de verkiezingen voor het Hogerhuis, maar veel deinding leverde dat alweer niet op.
Na maanden van onzekerheid kondigde Trump eenovereenkomstmetJapanaan die de tarieven op de invoer van het land op 15% zet, inclusief voor auto's - verreweg de grootste component van het handelstekort tussen de landen. Dit vermindert de zorgen over de tarievenoorlog en voedt een rally in wereldwijde aandelen.
De dollar steeg licht vannacht, maar de richting is nog onzeker. De euro herwint ondertussen beetje bij beetje wat van het recente verlies (€ 1 = $1,1702), nadat de munt maandag al 0,5% opveerde. Dat brengt de winst sinds begin 2025 al op 13%, waarop er nog eens tarieven van zeg maar tussen 15% en 25% kunnen geheven worden. Dat is een hele stevige concurrentiële impact, wat het winstalarm van Akzo legitimeert.
Op de brede markt werd een vat Brent-olie 0,9% goedkoper, omdat er met wat kniegeknik naar het aflopen van de deadline over de handelstarieven wordt uitgekeken. Dat moment riskeert negatief te zijn voor de economie, en dus ook voor de vraag naar olie, terwijl de productiequota net nog wat meer zullen worden opgetrokken.
Een weetje vanop het oliefront komt nooit ongelegen. Gisteren was er nogal wat opschudding over nieuwe Chinese regelgeving, vanaf 20 juli mogen fossiele wagens bij wet niet meer ingezet worden voor onlinetaxidiensten in Beijing.
Ook de onzekerheid over de onafhankelijkheidvandeFederalReserve blijft de gemoederen beroeren, wat natuurlijk al eventjes gevoed wordt door de (vooralsnog verbale) pogingen van The Donald om Fed-opperhoofd Powell de bons te geven. Eergisteren opperde Minister van Financiën Bessent in dat verband nog dat de hele Fed als instelling geëvalueerd moet worden, al klonk het gisteren weer dat er “geen reden is dat dat Powell nu al af moet treden”.
Haaks op die visie staat MohamedEl-Erian. De voormalige CEO van Pimco riep Powell gisteren op om af te treden, om op die manier de autonomie van de Fed te behouden. Zijn vertrek zal namelijk “een einde maken aan de vijandigheid van Trump ten aanzien van de Fed” en “een nieuwe voorzitter zal de markten kalmeren”. Beetje naïef, toch wel, want als die nieuwe voorzitter een Trumpiaanse marionet wordt, ligt de onafhankelijk meteen aan diggelen. Ach, El-Erian wil zich nog eens profileren en legt waarschijnlijk, en niet toevallig, de laatste hand aan een boek dat marketing verdient.
Er is vandaag nauwelijksnieuws die naam waardig. Op het menu staan een update van het aantal nieuwe hypotheekaanvragen, wat een soort van barometer impliceert voor de huizenmarkt, en het Europese consumentenvertrouwen over juli. En die tweede is natuurlijk véél belangrijker dan die eerste.
Bedrijfscijfers komen er onder meer van Alphabet, Boston Scientific, CrownCastle, Fiserv, Hasbro, IBM, NexteraEnergy, TE Connectivity, Tesla, ThermoFisher, ChristianDior, Equinor, Eurofins, Gecina, Iberdrola, KPN, Moncler, Randstad, Saipem, Thales, Unicredit, Econocom, Galapagos, etc… Maar de lijst is véél langer dan dat, dus raadpleeg zeker de kalenders in het overzicht.

Naar overzicht