wo. 10 dec 2025
9:30
- Europese aandelen (-0,1%) maakten gisteren alweer een pas op de plaats, waarbij winst voor de banken (+0,6%), verzekeraars (+1,2%) en consumptiegoederen (+0,2%) geflankeerd werd door rode cijfers in alle andere sectoren (gezondheidssector -0,7%, IT -0,4% en discretionaire consumptiegoederen -0,6%). Industrials moesten kiezen tussen grote verliezer Thyssenkrupp (-9,5% na een winstwaarschuwing voor 2026) en winst voor de defensiebedrijven, want die profiteerden van berichten dat Duitse parlementariërs een recordorder van 52 miljard euro zullen goedkeuren. Rheinmetall, RENK en Hensoldt stegen 4% tot 6%. Hernieuwbare energiebedrijven zoals Nordex, SMA Solar, Vestas en Ørsted stegen 2% tot 3% nadat een Amerikaanse rechter een verbod op nieuwe windprojecten verwierp.
- Ook op Wall Street was er weinig animo, met een S&P500 die -0,1% lager afklokte en een Nasdaq op 0,4% verlies. Op sectorniveau leverde dat wél meer winnaars (bijvoorbeeld energie +0,7% en consumptiegoederen +0,4%) dan verliezers (zoals industrials -0,7% en gezondheidssector -1%).
- Op de Aziatische beurzen wonnen Sri Lanka (+1,7%) en Taiwan (+0,8%) dankzij de aanhoudende AI-gerelateerde vraag en sterke TSMC-flows. Japan (+0,08%) en India (+0,07%) namen een snipperdag, terwijl Vietnam (−1,3%), China (−0,6%) en Zuid-Korea (−0,4%) lager werden gezet door economische onzekerheid en zwakke exportdata. Het sentiment blijft er dus fragiel door tegenstrijdige signalen uit China, via teleurstellende handelscijfers en vastgoedstress, terwijl een zwakkere Koreaanse export en chipcyclus op het gemoed van Zuid-Korea woog.
- Maar zoals gezegd was dat allemaal een maat voor niets, in afwachting van de beleidsvergadering van de Amerikaanse Federal Reserve. Een renteverlaging van 25 basispunten is vrijwel ingeprijsd, maar beleggers letten op dissidenten, de toon van topman Jerome Powell én diens economische projecties. Maar er zijn vooral ook zorgen over hoe de Fed zich op middellange termijn zal opstellen, zeker nu Kevin Hassett – favoriet voor de rol van Fed-voorzitter – pleit voor verdere renteverlagingen.
- Het “Wachten op Powell” werd opgeleukt door het nieuws dat de VS Nvidia toestaat om zijn op één na beste chips naar China te exporteren. Leuk, ook al wil de Amerikaanse overheid 25% van de opbrengst naar zich toe trekken. En volgens Trump gaf ene Xi Yinping zijn toestemming voor dat plan, maar diezelfde Xi riposteerde meteen met een importbeperking op diezelfde chips. Ja, hoor, het zijn dikke vrienden, die twee, en de handelsoorlog is niet langer van tel.
- Op de obligatiemarkten hield de spanningsboon stand, zij het in mindere mate en ondanks de wereldwijde verkoopgolf van de voorbije dagen er tot stilstand kwam. Gisteren behield de centrale bank van Australië zoals verwacht de beleidsrente stabiel, maar zette wel het licht op rood voor een verdere versoepeling. De Australische dollar steeg ei zo na tot het hoogste niveau in drie maanden. Dichter bij huis bleef het rustiger, bijvoorbeeld omdat de euro gebetonneerd bleef op 1,1630 tegenover de Amerikaanse dollar. De Duitse 10-jaarsrente stabiliseerde op 2,85%, terwijl de Amerikaanse 10-jaarsrente dat deed op 4,16%. Wat verder verzwakte de Japanse yen ietwat tot 156,27 per dollar.
- Afsluiten doen we met het Amerikaanse KMO-vertrouwen. De NFIB Small Business Optimism Index steeg in november 2025 naar 99 punten, de hoogste stand in 3 maanden en iets beter dan de verhoopte 98,4 punten. Het aantal bedrijven dat hogere reële verkoopvolumes verwacht, steeg met 9 punten naar netto 15%, waarbij 21% van de bedrijven de arbeidskwaliteit als hun belangrijkste probleem aanstipte. Op de vraag om de algemene gezondheid van hun bedrijf te evalueren, gaf 11% aan dat deze uitstekend was (een daling van 1 punt) en 53% goed (een stijging van 2 punten).
- Ondertussen steeg het percentage van de bedrijven dat de verkoopprijzen verhoogt met 13 punten tot 34%, het hoogste peil sinds maart 2023. Hoezo inflatie is dood? Maar goed, het optimisme is toegenomen, ook al blijft er nog wat frustratie door het gebrek aan gekwalificeerde werknemers.
- Natuurlijk kijken we vandaag allemaal uit naar het rentebesluit van de Federal Reserve, die de beleidsrente naar alle verwachting 25 basispunten lager zal zetten. Belangrijk is ook de mate waarin de verschillende directeurs het niet met elkaar eens zijn, én de FOMC-prognoses voor de komende jaren.
- Ook Canada komt aandraven met een rentebesluit, terwijl de rest van de wereld inflatiedata laat aanrukken: Japan geeft een update van de producentenprijsindex voor november, China geeft zijn producenten- en consumentenprijsindex vrij en Noorwegen de consumentenprijsindex en de kerninflatie. In Italië kijken we naar de industriële productie, terwijl het Zweedse BBP-cijfer een speech van ECB-voorzitster Lagarde voorafgaat.
- Gelukkig zijn er niet geweldig veel bedrijfsresultaten komen er vandaag van Adobe, Berkeley Group, Exmar, Hello Group, OCI, Oracle, Synopsys en TUI. Wat is het fijn, om beurswatcher te zijn.