Micron Technology kwam met zijn cijfers over het derde kwartaal en met een omzet van 8,64 miljard dollar presteerde de groep exact volgens de verwachting. De winst per aandeel van 2,59 dollar ging zelfs vlot boven de lat die slechts op 2,43 dollar lag. In het kwartaalrapport springen echter vooral de vooruitzichten in het oog. Daar legt de groep immers de lat een heel stuk lager dan waar analisten op hadden gerekend, een bewijs van de hoge conjunctuurgevoeligheid van de markt voor geheugenchips. In Europa worstelen de aandelen uit de halfgeleidersector met de boodschap van Micron, merkt financieel-econoom Tom Simonts op.

Omzet- en winstdaling in het vooruitzicht
Micron Technology mikt voor het huidige vierde kwartaal op een omzet van 7,2 miljard dollar en verwacht daar een winst per aandeel van 1,63 dollar uit te puren. Dat is een pak minder dan de 2,6 dollar per aandeel waar analisten op hadden gerekend, terwijl ze voor de omzet op 9,15 miljard rekenden. Op basis van de huidige prognoses kijkt de groep daarmee tegen zowel een omzet-als winstdaling aan ten opzichte van dezelfde periode een jaar eerder (8,27 miljard dollar omzet en 2,42 dollar wist per aandeel.

PC/smartphone markt
Een duik in het kwartaalrapport legt onder meer de aanpassing van de pc/smartphone-voorraden voor de rest van 2022 bloot, een verzwakking van de vraag in China en verstoringen van de toeleveringsketen. Maar er waren ook lichtpuntjes.

Terwijl de groep te kampen heeft met een verminderde vraag uit de pc/smartphonemarkt, kan het wel rekenen op een sterke prestatie van datacenters waar de omzet een dubbelcijferige groei liet zien. En de verwachting is dat dit zich in de rest van het jaar zal doorzetten. Een opsteker omdat beleggers tot dusver in het ongewisse bleven over hoe de groei zich bij datacenters verder zou zetten. Tegen de achtergrond van te verwachten vertraging in de pc/smartphonemarkt, zette de groep meteen ook een rem op de uitgaven die voor 2023 begroot waren.

En hoewel de groep vertrouwen heeft in de vraag naar hun chips op lange termijn, gaan ze weg wel de hoeveelheid geproduceerde chips verminderen om de prijzen te stabiliseren. Dat voornemen werd niet concreet gemaakt, maar zal van start gaan in het najaar van 2022. Verder bleek dat de Chinese lockdown zorgt voor een daling van 30% van de omzet in China en een daling van 10% in de totale omzet.

Volgens analisten is het bemoedigend dat Micron de groei van het aanbod vermindert. Het is uitkijken naar de commentaren van de sectorgenoten in het komende kwartaalcijferseizoen. “De plannen van de industrie voor de groei van de aanvoer zullen een grote rol spelen bij de vraag wanneer de prijsomgeving voor geheugen positiever wordt”, klinkt het.

De waardering van Micron Technology begint ondertussen dichter bij het laagste punt van de afgelopen jaren te komen en gezien de seculaire verbeteringen in de industrie in de afgelopen jaren is het volgens analisten onwaarschijnlijk dat die verder daalt.

Einde van de cyclus?
De beduidend zwakker dan verwachte vooruitzichten doen vrezen dat na bijna twee jaar van sterke vraag de industrie in de richting van een neerwaartse cyclus draait. Dat liet zich ook gevoelen bij de enige twee andere sectorgenoten van formaat, Samsung (-1,4%) en SK Hynix (-3,8%). Europese bedrijven uit de halfgeleidersector volgden het voorbeeld. ASML, STMicroloelectronics en Infineon noteren ruim 3% lager, net zoals Melexis  trouwens (-4%). Dat is best opvallend, want in de autosector is van vertraging geen sprake. Zelfs integendeel, aangezien Volkswagen deze week aangaf dat de toeleveringskettingen zich eindelijk beginnen te herstellen, zodat de achterstand kan worden weggewerkt.