Microsoft overtreft verwachtingen met sterk kwartaalrapport

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 28 okt 2020

10:45

Met een omzetgroei van 12% op jaarbasis kan Microsoft voor het dertiende opeenvolgende kwartaal een groeivoet van minstens 10% voorleggen. Bovendien zet de groep onderaan de resultatenrekening traditioneel een hefboom op dit cijfer; sinds 2018 gaat een gemiddelde omzetgroei van 14% gepaard met een gemiddelde stijging van de winst van 24%. KBC Asset Management-analist Stijn Plessers dook in de cijfers en bevestigt het "Kopen"-advies voor de softwaregigant.

Nieuwe realiteit

Microsoft biedt bedrijven wat ze nodig hebben in tijden van Covid-19: de 'digitale transformatie' wordt noodgedwongen versneld om de bedrijfsprocessen en verkoopkanalen aan te passen aan de nieuwe realiteit. Klanten kunnen hun IT-infrastructuur en softwaretoepassingen probleemloos moderniseren en opschalen op de Microsoft-cloud Azure, met de verschillende softwareabonnementen (Office365, Dynamics, GitHub, …) die het bedrijf in de aanbieding heeft.

Tijdens de conference call stelde CEO Nadella dat de economische prestaties van elke business het komende decennium bepaald zullen worden door de snelheid van hun digitale transformatie. Microsoft blijft dan ook innoveren om klanten in elke sector te helpen hun wendbaarheid te verhogen en kosten te verlagen.

Nummer 2 in de cloud

Zoals steeds werd het groeicijfer voor Azure, de cloudactiviteiten van Microsoft, nauwlettend geanalyseerd. Met een groei van 48% bevestigt Microsoft zijn stevige positie op de tweede plaats, na marktleider AWS (Amazon) maar ver voor de rest van de concurrentie.

In de uitbouw van een wereldwijd netwerk aan datacenters lijken Amazon, Microsoft en Google een definitieve, onoverbrugbare voorsprong te hebben uitgebouwd.

Integratie Teams

Ook de evolutie in het aantal gebruikers van Teams wordt door de markt met argusogen gevolgd. Het communicatieplatform komt steeds centraler te staan in de werking van bedrijven die complexe projecten moeten organiseren over verschillende teams en locaties heen. In de strijd met concurrent Slack gooit Microsoft zijn volle gewicht in de schaal door Teams te koppelen en integreren met de verschillende andere Microsoft-toepassingen. Met 115 miljoen gebruikers (tegenover 75 miljoen in april) zit het bedrijf ook hier op schema.

De visie van KBC Asset Management

De traditionele 'cashkoeien' lieten het in het voorbije kwartaal bij Microsoft wat afweten; de verkoop van Windows (PC/laptop) en serverlicenties kenden een lichte daling.

Tegen die achtergrond zijn deze kwartaalresultaten volgens analist Stijn Plessers eens zo indrukwekkend. Ondanks het sterke momentum en de lancering van een nieuwe Xbox in het najaar, probeerde het bedrijf het enthousiasme wat te temperen door zich voorzichtig uit laten over het lopende kwartaal. Dat verklaart meteen ook de eerder lauwe ontvangst van de resultaten.

Microsoft blijft volgens KBC AM echter stevig op koers; de "Kopen"-aanbeveling en het koersdoel van 235 dollar blijven ongewijzigd.

Naar overzicht