Thu. 13 Feb 2020
De recurrente jaarwinst van Unibail-Rodamco-Westfield viel in 2019 met 4,3% terug tot 1,71 miljard euro (12,37 euro per aandeel). De daling is volgens de onderneming te wijten aan de overname van Westfield en de verkoop van 3,3 miljard euro aan gebouwen. De activawaarde bedroeg eind december 213,30 euro.
De netto huurinkomsten van de nieuwe gecombineerde onderneming stegen in totaal met 15,3% tot 2,49 miljard euro. Interessanter is dat URW op vergelijkbare jaarbasis de huurprijzen gemiddeld met 3% kon optrekken ondanks het feit dat in de Britse winkelvastgoedportefeuille sprake was van een huurprijsdaling met 4,2%. De winkelvastgoedportefeuille op het Europese continent deed het goed terwijl de VS qua operationele prestaties achterophinkt met een kleine stijging van de huurprijzen.
Vooruitzichten
In 2020 wil URW een recurrente winst per aandeel tussen 11,90 euro en 12,10 euro realiseren, wat dus lager is dan in 2019. De onderneming staat immers op het punt om nog meer activa van de hand te doen in de strijd tegen de oprukkende onlinehandel. Zo wil URW een belang in 5 Franse winkelcentra verkopen aan Credit Agricole Assurances en La Française via de creatie van een joint venture. Dat alles zou 2 miljard euro extra in het laatje moeten brengen. Het initieel beoogde desinvesteringsprogramma is hiermee wel bijna afgerond.
De visie van KBC Asset Management
KBC Asset Management verlaagt als gevolg van de lagere groeiverwachtingen het koersdoel naar 120 euro, maar behoudt het 'houden'-advies. De analist vindt een korting ten opzichte van de activawaarde verdedigbaar, aangezien marktpartijen ervan uitgaan dat de waarde van winkelvastgoed verder onder druk kan staan en het feit dat de onderneming in een rationalisatiescenario zit.