Mondelez rapporteert sterk kwartaal

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 29 apr 2020

10:25

Het Amerikaanse voedingsconcern Mondelez publiceerde gisteren nabeurs resultaten, waaruit blijkt dat de omzet in het eerste kwartaal de analistenverwachtingen kon overtreffen. De groep ondervindt weliswaar ook impact van de coronamaatregelen en trok de jaarprogoses in, maar analist Bob Van Leemputte (KBC Asset Management) blijft fan van het aandeel en bevestigt het koopadvies.

Resultaten

De groep rapporteerde een omzet van 6,71 miljard dollar en kon daarmee de consensusverwachting van 6,62 miljard overtreffen. De organische groei kwam uit op 6,4%.

In alle regio’s boekte Mondelez groei, maar Noord-Amerika was de uitschieter met maar liefst 13% groei op organische basis. In de regio kon het bedrijf niet alleen profiteren van groei in de categorie, het kon ook marktaandeel winnen. Het management verwacht dat het dit marktaandeel ook na de lockdowns zal kunnen vasthouden. Met 69 dollarcent per aandeel kon Mondelez ook de verwachtingen voor de aangepaste winst per aandeel overtreffen.

Corona-impact

Hoewel de omzet in ontwikkelde markten zoals de VS op of zelfs vóór op schema zat, was er ook een negatieve impact door de coronamaatregelen. In opkomende markten zoals China zorgden de lockdowns ervoor dat de verkoop en de distributie van producten bemoeilijkt werd. Ook de productie viel gedeeltelijk terug, omdat werknemers niet in de fabrieken geraakten. De opkomende markten vertegenwoordigen ongeveer een derde van de omzet van Mondelez. Ondanks de moeilijke omstandigheden realiseerde het bedrijf in deze markten toch een groei van 2%.

Vooruitzichten

Mondelez moest meer geld uitgeven om zijn omzet te realiseren; de hogere vraag zorgt ook voor meer uitgaven. Zo krijgen werknemers een hoger loon en worden tijdelijke werkkrachten ingehuurd om de hogere vraag het hoofd te bieden. Het management verwacht dat de hogere kosten nog enige tijd zullen aanhouden en ook zullen wegen op de resultaten. Het bedrijf probeert momenteel slim kosten te besparen en past zijn marketing- en innovatieplannen aan met het zicht op een potentiële recessie. De aankoop van eigen aandelen wordt stopgezet en het management trekt de vooruitzichten voor dit boekjaar in.

De visie van KBC Asset Management

Volgens analist Bob Van Leemputte zette Mondelez een sterk kwartaal neer. Hij blijft fan van het bedrijf en het aandeel. In de nabije toekomst wordt een terugkeer van de sterke vraag in China verwacht (juni) en daarnaast ziet het management de huidige markt als een opportuniteit om gerichte overnames te doen, wat de groei op langere termijn ten goede zal komen.

KBC AM kijkt door het woelige water op korte termijn en behoudt het koersdoel van 68 dollar en het "Kopen"-advies voor de aandelen.

Naar overzicht