In de laatste wagonnetjes van de kwartaalcijfertrein vinden we traditioneel de holdings terug. Deze ochtend meldde Ackermans & van Haaren (+3%) voor de voorbije maanden beterschap ten opzichte van een kwartaal eerder. Dat vertaalde zich in een winst op hetzelfde niveau als een jaar eerder. Hoewel de holding door zijn blootstelling aan de cyclische baggeractiviteiten kwetsbaar blijft voor de impact van Covid-19, werden de verwachtingen voor de tweede jaarhelft bevestigd.

Update

Ackermans & van Haaren beperkt zich in zijn kwartaalupdate tot een “niet-becijferde” stand van zaken. De nettokaspositie van 193,5 miljoen euro eind september en de bevestiging van het dividend van 2,32 euro per aandeel maken dat de groep zich naar eigen zeggen gesterkt voelt door de herstellende resultaten. Een overzicht per segment:

• DEME boekte over de eerste 9 maanden een geconsolideerde omzet van 1,68 miljard euro, goed voor een daling van 17% op vergelijkbare basis met een daling van 6% in het derde kwartaal. De orderportefeuille bedroeg tot 3,96 miljard euro, tegenover 4,3 miljard euro eind juni en 3,75 miljard euro eind 2019.
• CFE realiseerde over de eerste 9 maanden een omzet van 656,7 miljoen euro, een daling met 10,6%, waarbij de gevolgen van de pandemie in het derde kwartaal beperkt bleven. Het orderboek van CFE contracting bedraagt 1,53 miljard euro, wat een stijging met 10,6% betekent in vergelijking met eind 2019. Ackermans & van Haaren verhoogde zijn belang in CFE van 60,96% naar 62,06%. 
• Private Banking: het gezamenlijke vermogen dat aan FinAx werd toevertrouwd, is gestegen tot 51,3 miljard euro tegenover 49,8 miljard euro eind juni en 51,9 miljard euro eind 2019. Delen zag het beheerd vermogen (AuM, Assets under Management) stijgen tot 42,4 miljard euro tegenover 41,2 miljard euro eind juni, met dank aan de solide prestaties van het portefeuillebeheer en de netto-instroom van nieuwe activa. Van dit bedrag wordt 35,5 miljard euro discretionair beheerd. Bij Bank van Breda steeg het door klanten belegde vermogen van 16,1 tot 17,1 miljard euro, waarvan 5,8 miljard aan cliëntendeposito's en 11,2 miljard euro aan buitenbalansinvesteringen.
• Real Estate & Senior Care: Leasinvest RE boekte tot dusver een nettoverlies van 9,4 miljoen euro in 2020 als gevolg van een lagere huurprijsinkomsten en een 38,2 miljoen euro bijzondere waardevermindering op de beursgenoteerde vastgoedbeleggingen. 
• Energy & Resources: bij Sipef steeg de palmolieproductie met 5,3% in 2020, terwijl de palmolieprijzen positief blijven evolueren, met een stijging van 21% in het derde kwartaal. Bij Sagar Cement werd in juli 2020 de laatste schijf van de preferentiële toekenning van converteerbare warrants uitgeoefend. AvH nam deel aan de preferentiële toewijzing op 50/50-basis, en verhoogde zijn belang tot 21,85%. 
• In totaal heeft AvH per in het derde kwartaal 75 miljoen euro geïnvesteerd.

De visie van KBC Securities

Analist Michiel Declercq stipt aan dat de holding globaal gezien blootgesteld blijft aan Covid-19, als gevolg van het cyclische karakter van de Marine Engineering Divisie. Toch blijft die orderportefeuille goed gevuld. Anderzijds heeft de bankdivisie geprofiteerd van de stijgende aandelenmarkten, een trend die op zoek is naar verderzetting in het vierde kwartaal.

Het “Houden”-advies voor AvH wordt bij KBCS bevestigd, net als het koersdoel van 131 euro.

Op de eerste rij met Ackermans & van Haaren, Gimv en GBL

Op woensdag 9 december om 18 uur organiseert Bolero een exclusief online event waarbij we de holdingsector in de kijker zetten. Wist u dat holdingaandelen beleggers toelaten om op een goedkope manier te investeren in een gediversifieerde portefeuille en dat ze doorgaans een aantrekkelijk dividendrendement bieden?

KBC Securities-holdinganalist Michiel Declercq trapt de avond af met een sectoroverzicht, gevolgd door presentaties van de CFO's van Ackermans & van Haaren, Gimv en GBL.

Schrijf via onderstaande link meteen in en stel tijdens dit gratis event uw vraag aan het topmanagement.