Musk waarschuwt voor moeilijk eerste kwartaal

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

vr. 18 jan 2019

16:23

Elon Musk, de CEO van Tesla laat deze middag weten dat het bedrijf erin geslaagd is om over Q4 een winst te boeken die weliswaar lager ligt dan die van Q3. Een exact winstcijfer of details ivm de balans of de cashflow gaf Musk evenwel niet. Voor het lopende kwartaal verwacht de autoconstructeur een ‘minuscule winst’. Musk voegt er wel aan toe dat dit geen sinecure wordt en dat er wat geluk mee gemoeid zal zijn.

Voorts gaat Tesla in het personeelsbestand snoeien om de winstgevendheid op peil te houden. Zo’n 7% van het personeel zal afvloeien (ongeveer 3 000 personeelsleden). In juni van dit jaar schrapte Tesla nog 9% van het personeelsbestand. Daarop volgde dan wel weer een agressieve aanwervingsgolf.

Tesla staat onder druk om in de kosten te snoeien. Tesla heeft tot nu toe immers - logischerwijs - prioriteit gegeven aan de productie (en verkoop) van duurdere, meer winstgevende uitvoeringen (meer opties, tweemotorige voertuigen) van de Model 3. Tot nu toe was de goedkoopst beschikbare versie bijvoorbeeld die van 44 000 USD. Over de komende maanden zullen ook goedkopere versies beschikbaar worden. Dit zal de komende kwartalen - ceteris paribus - op de marges wegen. Om hiervoor (deels) te compenseren, is het niet onlogisch dat er gegrepen wordt naar afvloeiingen.

De voorzichtige prognose voor het lopende kwartaal (minuscule winst) boezemt KBC Asset Management weinig vertrouwen in. Musk is er immers de man niet naar om pessimistisch te zijn… Gezien het niet-duurzame karakter van de marges die Tesla nu realiseert op de Model 3 en de zwakke balans blijven de analisten van KBC Asset Management voorzichtig voor het aandeel. Zij behouden bijgevolg aanbeveling van verkopen en een koersdoel van 230 USD.

Naar overzicht