Dankzij sterke volumes (+8% t.o.v. vorig kwartaal) in zijn hernieuwbare (diesel) divisie kwam de omzet van het Finse bedrijf Neste over het tweede kwartaal met 4,06 miljard EUR boven de verwachte 3,87 miljard EUR uit.

De aangepaste operationele winst van 367 miljoen EUR was daarentegen 3,5% lager dan verwacht door een stevige daling van de verkoopsmarge van 18% t.o.v. vorig kwartaal door hoge grondstofkosten en opstartkosten in nieuwe markten. Ook de resultaten in de traditionele raffinagetak vielen tegen.

Vooruitzichten

Het management verwacht voor het volgende kwartaal nog steeds een sterke stijging van de volumes, maar sprak zich niet uit over de verkoopsmarge. In het vierde kwartaal zal het bedrijf een negatieve impact van 50 miljoen EUR op de operationele winst ondervinden door onderhoudswerken aan zijn fabriek in Rotterdam.

De visie van KBC Asset Management

Ondanks de wat zwakkere resultaten blijft KBC AM positief voor het aandeel. Neste gebruikt in zijn proces verschillende afvalstoffen (waaronder dierlijke vetten uit slachterijen, vleesolie, visolie, gebruikte frituurolie). Schommelingen in de prijzen veroorzaken volatiliteit in de verkoopsmarge, maar de huidige zwakte is volgens onze analist geen reden tot overmatige bezorgdheid.

Neste beschikt over belangrijke competitieve voordelen (beste technologie, beste kwaliteit en grootste flexibiliteit inzake grondstoffen) en hoge winstmarges. De historische activiteit (raffinage van ruwe olie tot olieproducten) moet de volgende jaren kunnen genieten van hoge marges, dankzij de strengere uitstootnormen in de scheepvaart (IMO 2020).

KBC AM bevestigt het "Kopen"-advies en koersdoel van 38 EUR.

Maak kennis met Neste

KBC Asset Management startte vorige maand de opvolging van het Neste-aandeel op met een "Kopen"-aanbeveling.

In een uitgebreid dossier laat analist David Duchi u kennismaken met het voormalige Finse staatsoliebedrijf, dat zich in de loop der jaren heeft omgevormd van raffinagebedrijf tot pionier en marktleider in hernieuwbare brandstoffen op basis van afvalproducten. Dankzij de groei in de hernieuwbare divisie is het al enkele jaren het best presterende aandeel in de Europese oliesector.

Download via onderstaande link het volledige dossier en ontdek zelf het potentieel van dit buitenbeentje in de Europese oliesector. Machtig makkelijk en helemaal gratis.