Nestlé overtreft de verwachtingen in eerste kwartaal

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 22 apr 2021

15:05

Nestlé realiseerde een organische omzetgroei van 7,7% en verraste daarmee de analisten, die op slechts 3,39% rekenden. 6,4% was afkomstig van 'Real Internal Growth' (RIG) of volumes, 1,2% was toe te schrijven aan de prijszetting als gevolg van de inflatie van de inputkosten.

Geografische prestaties

Geografisch gezien presteerde de zone Azië, Oceanië en Afrika bezuiden de Sahara (AOA) het sterkst, met 9,1% organische groei. De groei was daarbij het meest uitgesproken in Zuid-Azië en China, geholpen door een gemakkelijke vergelijkingsbasis bij die laatste. Vorig jaar had China de eerste en waarschijnlijk ernstigste en langste lockdown en dit werd gecombineerd met de gunstige timing van het Chinese Nieuwjaar. Ondertussen is ook de horeca in het land heropend.
De zone Noord- en Zuid-Amerika presenteerde eveneens een groei van 7,2%, met goede prestaties in Noord-Amerika, maar een topprestatie in Latijns-Amerika.
In de regio Europa, Midden-Oosten en Noord-Afrika (EMENA) bereikte de groei 4,4% op autonome basis. Dat is weliswaar de laagste groei van alle grote geografische afdelingen, maar nog steeds in lijn met Nestlés langetermijndoelstellingen. Wat mee werd veroorzaakt door een slechtere vergelijkingsbasis als gevolg van het aanleggen van voorraden vorig jaar. Alle subregio's noteerden groei.

Nespresso (+17,1%) en Nestlé Health Science (+9,5%) worden afzonderlijk gerapporteerd en zijn dus niet in de groeicijfers van de regio’s opgenomen.

Prestaties per productcategorie

Vanuit het oogpunt van de productcategorieën was koffie - opnieuw - de uitblinker. Nespresso, Nescafé en Starbucks (Nestlé verkoopt Starbucks-producten in supermarkten, het is geen eigenaar van de koffiehuizen) presteerden allen sterk. Een andere uitblinker en een categorie van groot belang was Petcare. Andere voedingscategorieën, zoals zuivel, bereide gerechten, vegetarische en plantaardige voeding, zoetwaren, deden het allemaal sterk met een groei van bijna 10% of meer. Ook Nestlé health Science liet een sterke groei zien, terwijl Kindervoeding een daling van de omzet liet zien. Hoewel in deze divisie China terugkeerde naar groei voor de afdeling, daalden andere markten aanzienlijk. Nestlé wijst op het aanleggen van voorraden eind maart vorig jaar, toen consumenten in verschillende markten begonnen te hamsteren uit angst dat er de volgende dagen niets meer in de supermarkt te vinden zou zijn. Het is mogelijks ook het resultaat van een lager geboortecijfer als gevolg van de pandemie, wat de verkoop voor langere tijd zou kunnen beïnvloeden. Het effect van dat laatste zal in de komende kwartalen duidelijker worden. Maar ook als dat het geval zou zijn, tonen de sterke cijfers van andere productcategorieën de algemene veerkracht van Nestlé's portfolio aan.

Nog op het niveau van de portefeuille werd de overname van het premium watermerk Essentia Water op 5 maart afgerond. Aan het eind van het kwartaal werd de desinvestering van de Noord-Amerikaanse watermerken voor de massamarkt afgerond.

KBC Asset Management over de resultaten van Nestlé

Alles samen was het volgens KBC Asset Management alweer een geweldig kwartaal voor zijn topfavoriet in de sector. De marktverwachting werd zonder meer omvergeblazen. Hoewel Nestlé het grootste voedingsbedrijf ter wereld is, heeft het nog steeds de flexibiliteit om snel te groeien. Het management heeft aangegeven dat ze dit jaar meer willen focussen op overnames (in plaats van afsplitsingen en verkopen van merken) en KBC Asset Management is benieuwd welke richting ze uitgaan om het groeipotentieel van de voedingsgigant nog verder te optimaliseren. Ze handhaven de “Kopen”-aanbeveling en koersdoel van 120 Zwitserse frank.

Naar overzicht