Nestlé publiceert al bij al goede resultaten

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 24 jul 2025

11:07

Nestlé?

Nestlé SA is een Zwitserse onderneming die actief is in de voeding-, gezondheid- en welzijnssector. Het is de holdingmaatschappij van de Nestlé Groep, die dochterondernemingen, geassocieerde ondernemingen en joint ventures in de hele wereld omvat.

Al bij al oké resultaten door de lage lat, maar zeker nog niet de 'all clear' waar er al enige tijd op gewacht wordt:

De organische omzet steeg met 2,9%, in lijn met verwachtingen
- De verhoging van de prijzen was de grootste drijfveer met 2,7%.
- Qua regio ziet KBCS zowel Amerika (+2,1%) als Europa (+3,5%) boven verwachtingen uitkomen. Maar Azië, gedreven door een minder China, blijft daarentegen achterophinken op verwachtingen met 2,4%.
De onderliggende winstmarge komt uit op 16,5%, boven verwachtte 15,9%. Hierdoor zien we winst per aandeel 6% boven verwachtingen uitkomen.
Maar het management gaf aan dat de hogere marges voornamelijk een 'fase' effect zijn door lagere kosten die volgende twee kwartalen een averechtse impact zullen veroorzaken.
Het management zal onderzoek doen om minder presterende onderdelen in haar vitaminen divisie af te stoten.

KBC Securities over Nestlé

Zoals KBC Securities al menige malen heeft verkondigd, kennen voedingsbedrijven de jongste jaren moeilijke beurstijden. Daar is Nestlé, als belangrijke trendsetter, niet vreemd aan. De volumes blijven, in de gehele sector, achterophinken met het pre-corona tijdperk en groei komt de laatste tijd bijna uitsluitend van prijsverhogingen.

De laatste cijfers die we nu van Nestlé krijgen zijn op het eerste zicht zeker oké en komen boven verwachtingen uit. Maar tegelijkertijd blijft management zeer voorzichtig en waarschuwt ze voor eenmalige positieve effecten die meespeelden in de resultaten vandaag. De analist van KBC Securities, Tom Noyens, besluit dus dat dit rapport nog niet alle remmen los laat om opnieuw naar de waardering van pre-corona te stijgen.

Dit is ook duidelijk voor management en Tom ziet dat ze al enkele kwartalen werk maken om opnieuw aan te knopen met volume groei. De aankondiging om bepaalde vitaminen activiteiten af te stoten ziet hij dan ook als positief nieuws. Maar er zal nog meer nodig zijn om de tanker Nestlé ook echt helemaal te kunnen keren. Niettemin ziet Tom het positief in dat management er nu echt wel haar focus op legt.

Met een koers/winst (voor verwachte winstcijfers van 2025) verhouding van onder de 18, ziet Tom dat de naam een aantrekkelijke waardering heeft ver onder haar gemiddelde. Samen met een bruto dividend rendement van bijna 4% oogt ons dit aantrekkelijk voor een stabiele lange termijn aandeel.

Tom blijft bij zijn kopen-aanbeveling maar verlaagt het koersdoel van 102 CHF naar 93 CHF.

Naar overzicht