Nextensa publiceerde zijn resultaten voor het derde kwartaal van 2025, die iets boven de verwachtingen uitkwamen op nettowinstniveau. De stijging van de nettowinst werd vooral gedreven door koersschommelingen rond het afgestoten belang in Retail Estates, terwijl de onderliggende recurrente winst lager lag, zegt KBC Securities-analiste Lynn Hautekeete.

Nextensa?
Nextensa is een vastgoedinvesteerder en -ontwikkelaar die wordt geleid door een divers en ervaren team. Nextensa beheert een duurzame vastgoedportefeuille van hoge kwaliteit en is actief in aantrekkelijke markten. Door het creëren van een uniek aanbod genereert Nextensa toegevoegde waarde en onderscheidt het zich van de concurrentie.

Sterke nettowinstgroei door eenmalige effecten

De nettowinst van Nextensa bedroeg 35,2 miljoen euro, tegenover 33,6 miljoen euro volgens de verwachting van KBC Securities, of 3,48 euro per aandeel. Dat is een stijging van 68% op jaarbasis, voornamelijk door koersfluctuaties gelinkt aan de verkoop van het belang in Retail Estates. Zonder dit effect zou de nettowinst 8,3% lager liggen dan een jaar eerder. Voor een correcte berekening van de recurrente nettowinst is het wachten op de jaarrekening 2025, aangezien de volledige resultatenrekening niet in deze update zit.

Ontwikkelingsprojecten en verkopen

De resultaten van ontwikkelingsprojecten bleven onder de verwachtingen, ondanks de verkoop van het Monteco-kantoor in september voor 28 miljoen euro. In oktober startte Nextensa met de ontwikkeling van het Terrace-kantoor in Luxemburg, na het afsluiten van een negenjarige huurovereenkomst met een grote financiële instelling. Dit project is een joint venture van 50-50 met Promobe en wordt opgeleverd in het tweede kwartaal van 2027.

Daarnaast verkocht Nextensa het Ingeldorf-retailpark in Luxemburg voor 19,6 miljoen euro, goed voor een meerwaarde van 1,8 miljoen euro. Het volledige belang van 8,99% in Retail Estates werd afgestoten voor 89,6 miljoen euro aan Sagax AB, tegen 66,3 euro per aandeel, wat een kapitaalwinst van 9,5 miljoen euro opleverde.

Operationele prestaties en schuldpositie

De huurinkomsten stegen met 5,7% op vergelijkbare basis, gesteund door een hogere bezettingsgraad (93% retail, 88% kantoor in T&T) en de herontwikkeling van het Moonar-kantoor. De schuldgraad daalde naar 38,3% dankzij versnelde verkopen in 2025. De gemiddelde looptijd van de schuld verbeterde van twee jaar eind 2024 naar 2,6 jaar, al blijft die relatief kort. Met een liquiditeitspositie van 200 miljoen euro is Nextensa goed geplaatst om de obligatieaflossing van 100 miljoen euro in november 2026 te voldoen.

Belangrijkste transacties en projecten in 2025

• Verkoop van het Knauf-gebouw voor 165 miljoen euro aan Wereldhave, met een waardevermindering van 29 miljoen euro.
• Voortgang in de bouw van Eosys, een nieuw kantoorgebouw in Luxemburg. PwC huurt ongeveer 9.500 m², goed voor 80% van het gebouw. Er is nog geen koper gevonden. Dit project is een 50-50 joint venture met Promobe.
• Aankoop van de Promixus-torens voor 62,5 miljoen euro en de vergunning van Immobel voor 18 miljoen euro.
• Parklane fase 2 is voor 96% verkocht en wordt volledig opgeleverd tegen eind 2025.
• Vergunning voor Lakeside wordt verwacht in het eerste kwartaal van 2026 (vertraging), terwijl de vergunning voor Treemont (2.800 m² kantoor in Leopold) in het tweede kwartaal van 2026 wordt voorzien.

KBC Securities over Nextensa

Volgens KBC Securities-analist Lynn Hautekeete blijft Nextensa goed gepositioneerd dankzij een sterke liquiditeitsbuffer en een dalende schuldgraad, ondanks tegenvallende resultaten bij ontwikkelingsprojecten. De analiste herhaalt haar “Opbouwen”-aanbeveling voor het aandeel en hanteert een koersdoel van 50 euro.