Nieuwe start voor Ekopak

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

di. 13 mei 2025

11:11

Ekopak?

De kernactiviteit van Ekopak is het leveren van industriële waterbehandelingsoplossingen, waardoor industriële consumenten (alleen B2B) hun historisch waterverbruik aanzienlijk kunnen verminderen, op een duurzame, betrouwbare en kosteneffectieve manier.

Ekopak kondigt een kapitaalverhoging van 15 miljoen euro aan onder leiding van Alychlo, samen met belangrijke wijzigingen in het bestuur en management. De transactie versterkt de governance en liquiditeit, waarbij Alychlo de dominante aandeelhouder wordt. Nieuwe projecten en herbevestigde kredietlijnen ondersteunen de voortdurende groei onder het WaaS-model. De transactie, management- en bestuurswijzigingen illustreren duidelijk de intentie van referentieaandeelhouder Alychlo om met een schone lei te beginnen en een eerste stap te zetten in het herwinnen van het vertrouwen van investeerders.

Structuur van de kapitaalverhoging

Ekopak heeft onherroepelijke toezeggingen van in totaal 14,99 miljoen euro veiliggesteld voor een kapitaalverhoging, waarbij Alychlo 14,1 miljoen euro bijdraagt. Aandelen worden uitgegeven tegen 5,60 euro per stuk, wat een korting van 10% weerspiegelt ten opzichte van de slotkoers van 6,22 euro op 9 mei. Tegen deze uitgifteprijs zullen ongeveer 2,67 miljoen nieuwe aandelen worden uitgegeven, wat ongeveer 18% van de uitstaande aandelen van het bedrijf vertegenwoordigt.

De uitgifteprijs weerspiegelt een korting van 11% ten opzichte van de 30-daagse VWAP (Volume Weighted Average Price; gemiddelde prijs) van 6,31 euro. De kapitaalverhoging is gekoppeld aan een wederzijds akkoord tussen de bestaande referentieaandeelhouders, waarbij Pilovan (vertegenwoordigd door Pieter Loose) 1.084.637 aandelen zal verkopen aan Alychlo tegen dezelfde prijs als de uitgifteprijs van de kapitaalverhoging.

De kapitaalverhoging omvat een contante bijdrage en annulering van voorkeursrechten, waarbij de nieuwe aandelen naar verwachting rond 16 mei zullen worden uitgegeven. Een commissie van drie onafhankelijke bestuurders concludeerde unaniem dat de kapitaalverhoging en de gerelateerde aandelenoverdracht in het beste belang van het bedrijf zijn. Het bestuur is van mening dat de onderhandelde korting kan worden geaccepteerd, aangezien deze lager is dan verwacht bij een openbare kapitaalverhoging.

Wijzigingen in management en bestuur

De heer Jos De Vuyst wordt op 14 mei 2025 onafhankelijk voorzitter van de raad van bestuur, ter vervanging van Pieter Bourgeois, die aanblijft als niet-uitvoerend bestuurder. Ekopak werft een nieuwe externe CEO; de huidige CEO Pieter Loose zal overgaan naar de rol van Chief Strategy & Growth Officer. De heer Geert Bossuyt is aangesteld als CFO en brengt meer dan 20 jaar financiële expertise mee.

Bedrijfsupdate

Ekopak heeft begin 2025 nieuwe projecten ondertekend, waaronder onder het WaaS-model, wat wijst op een sterke marktvraag. Het bedrijf streeft ook naar operationele efficiëntie en optimalisatie van het werkkapitaal. Bovendien zijn de bestaande kredietfaciliteiten door de banken herbevestigd, wat de financiële stabiliteit van Ekopak versterkt en de langetermijngroeistrategie ondersteunt.

KBC Securities over Ekopak

KBC Securities verwelkomt de aankondiging, aangezien de kapitaalverhoging (tegen een lage korting volgens KBCS) de liquiditeitsproblemen aanpakt en het bestuur en de algehele governance versterkt. De transactie, management- en bestuurswijzigingen illustreren duidelijk de intentie van referentieaandeelhouder Alychlo om met een schone lei te beginnen en een eerste stap te zetten in het herwinnen van het vertrouwen van investeerders.

Met deze transactie en aandelenoverdracht wordt Alychlo de onbetwiste belangrijkste referentieaandeelhouder, wat de invloed op de strategische richting van Ekopak verder versterkt.

KBCS zal haar model aanpassen voor de kapitaalverhoging, maar handhaaft voorlopig de houden-aanbeveling en koersdoel van 5,5 euro.

Naar overzicht