Nike gaat gebukt onder de coronacrisis

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

vr. 26 jun 2020

10:56

Nike publiceerde gisteren kwartaalcijfers die sterk onder de verwachtingen uitkwamen. De groep rapporteerde een verlies per aandeel van 0,51 dollar, tegenover een verwachte winst van 0,10 dollar. De totale omzet viel met 38% op jaarbasis tot 6,31 miljard dollar, wat ook onder de verwachte 7,38 miljard dollar uitkwam. De brutomarge van 37,3% stelde eveneens teleur. Het aandeel verloor gisteren nabeurs ruim 3% .

Sluiting winkels

Het voorbije kwartaal werd de groep zwaar geïmpacteerd door de coronapandemie waarbij 90% van de winkels van Nike gesloten werden. Momenteel is zo'n 90% van het totaal aantal winkels wereldwijd opnieuw geopend. In de VS is 85% momenteel open en in China zijn alle winkels terug actief. In Asia-Pacific en Latijns-Amerika is slechts zo’n 65% open waarbij beperkte openingsuren van toepassing zijn. Ondanks de zware digitale investeringen en de sterke groei van 75% voor de online verkoop kon de verloren omzet in de fysieke winkels onvoldoende gecompenseerd worden. De sterke groei van het online verkoopkanaal zet zich wel door naarmate de winkels opnieuw openen. De winstmarge had het voorbije kwartaal sterk te lijden onder de toenemende kosten, onderbrekingen in de bevoorradingsketen en kortingen op opgelopen voorraden.

Vooruitzichten

Voor het lopende fiscale boekjaar 2021 (eindigend op 31 mei) verwacht de groep een vlakke tot positieve omzetgroei, waarbij een herstel verwacht wordt in de tweede jaarhelft. Op korte termijn heerst er nog onzekerheid. Het coronavirus wint nog aan snelheid in meerdere delen van de VS en de algemene consumptie-uitgaven kunnen op korte termijn getemperd worden door de economische onzekerheid. Het management heeft veiligheidshalve het aandeleninkoopprogramma opgeschort, ondanks de stevige liquiditeitspositie waarover de groep beschikt.

De mening van KBC Asset Management

Hoewel het coronavirus op korte termijn nog voor de nodige groei- en margedruk zal zorgen, verwacht KBC Asset Management geen afbreuk aan de groei- en winstverwachtingen op langere termijn. Nike zal als marktleider blijven profiteren van de structureel sterke vraag naar sportkledij en -schoenen, waarbij de groep blijft uitblinken op vlak van innovatie. De vele investeringen op digitaal vlak maakt dat groep ook kan profiteren van de sterke groei binnen e-commerce. De groep beschikt ook over een stevige balans met sterke vrije kasstromen. Echter, aan de huidige waarderingsniveaus lijken de goede vooruitzichten grotendeels ingeprijsd.

KBC Asset Management behoudt het koersdoel van 107 dollar met een 'Houden'-aanbeveling.

Naar overzicht