Nike stelt teleur in thuismarkt

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

vr. 22 mrt 2019

13:33

Nike rapporteerde gisteren nabeurs vrij sterke resultaten over het derde kwartaal van zijn gebroken boekjaar. Analiste Nathalie Bally (KBC Asset Management) verdiept zich in het rapport.

Resultaten

De winst kwam met 0,68 USD per aandeel boven de verwachte 0,65 USD uit. De totale omzet bedroeg 9,61 miljard USD, tegenover 9,65 miljard USD verwacht. De brutomarge van 45,1% kwam ook boven de verwachte 44,7% uit. Nabeurs noteerde het aandeel zo’n 4% lager, gedreven door de teleurstellende omzet in Noord-Amerika. Na een aantal sterke kwartalen in de thuismarkt, kwam de kwartaalomzet van 3,81 miljard USD deze keer onder de verwachte 3,85 miljard USD uit. Toch bedroeg de omzetgroei nog een degelijke 7%. In alle andere regio’s werden de verwachtingen wel overtroffen. In China werd een omzet van 1,59 miljard USD gerealiseerd, wat boven de verwachte 1,53 miljard USD lag.

Vooruitzichten

Voor het volgende kwartaal wordt een lage eencijferige omzetgroei verwacht, waardoor de omzet waarschijnlijk onder de verwachte 10,4 miljard USD zal uitkomen. Voor het volledige boekjaar werden de eerdere vooruitzichten behouden. Het management gaat nog steeds uit van een hoge eencijferige omzetgroei en de groep verwacht de brutomarge met minstens 50 basispunten te kunnen versterken.

De visie van KBC Asset Management

Analiste Nathalie Bally merkt op dat de groep een stevige balans heeft met veel liquiditeiten, gekoppeld aan sterke vrije kasstromen. Daardoor kan Nike zijn aandeelhouders nog altijd belonen met dividenden en met de inkoop van eigen aandelen. Maar tegen de huidige hoge koers-winstverhouding van 30x voor het komende jaar lijken de goede vooruitzichten ingeprijsd. Het “Houden”-advies blijft; het koersdoel bedraagt 85 USD.

Naar overzicht