NN Group zet degelijk resultaat neer

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

vr. 16 aug 2019

11:46

De cijfers die NN Group (+1,3%) gisteren bekendmaakte, verdienen nog wat aandacht. Het werd volgens KBC Securities geen uitzonderlijk kwartaal, met een kleine misser op het niveau van het operationeel resultaat, maar alles bij elkaar wel een degelijk rapport.

Het operationeel resultaat klopte af op 445 miljoen euro en ging daarmee net onder de lat die door KBC Securities op 451 miljoen euro was gelegd. In dezelfde periode een jaar eerder, boekte de groep nog een resultaat van 508 miljoen euro. De daling is onder meer te wijten aan de lagere inkomsten van private equity en aan de lagere technische marge in Nederland. Daartegenover staat dat Niet-Leven, Verzekeringen & Japan wel betere resultaten konden voorleggen.

Netto profiteerde de groep van hogere kapitaalwinsten en herwaarderingen om het resultaat naar 606 miljoen euro te duwen. Dat is een pak meer dan de 344 miljoen euro die door de markt was verwacht en de 376 miljoen waarop KBC Securities had gerekend.

De solvabiliteit blijft sterk met 210%, maar de liquide middelen van 2,2 miljard euro blijven stevig onderuit. De groep betaalt een interimdividend van 1,77 euro per aandeel, wat in lijn was met de verwachtingen.

De visie van KBC Securities

Alles bij elkaar een degelijk, maar geen uitzonderlijk kwartaal voor NN Group volgens KBC Securities. Sectoranalist Jason Kalambousis hoopt daarbij dat de negatieve elementen eenmalig zijn en houdt nieuwe markttrends nauwlettend in het oog. Het aangekondigde vertrek van de CEO van de groep eerder deze week, was een negatieve verrassing, maar de groep maakt zich sterk tegen oktober een vervanger in het zadel te hebben. Het “Kopen”-advies blijft onveranderd, net als het koersdoel van 42,50 euro.

Naar overzicht