Olieprijs: nieuw slachtoffer van escalerende handelsoorlog

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 5 jun 2019

9:58

Het heeft nog lang geduurd, maar ook de olieprijs kan zich niet langer onttrekken aan de vrees voor een escalerende handelsoorlog. Dat zegt sectoranalist David Duchi (KBC Asset Management) naar aanleiding van de maandelijkse herziening van het olieprijsscenario.

Een vat Brentolie werd de voorbije weken zowat 19% goedkoper en viel terug van 75 USD eind april tot net boven 60 USD nu. Speculatieve posities werden vorige week in sneltempo teruggedraaid nu president Trump een versnelling hoger schakelt in zijn handelsoorlogsretoriek. De prijs voor levering van ruwe olie op latere datum hield wel redelijk stand. Op de fysieke markt is er immers sprake van relatieve krapte, omdat het aanbod nog altijd sterk wordt ingeperkt door OPEC & co.

Eind juni komen de olieministers van OPEC en Rusland opnieuw samen en de kans is groot dat de productiebeperkingen zullen worden verlengd tot eind dit jaar om de olieprijs te ondersteunen. De Saoedi's hebben nog altijd een olieprijs van 80 USD nodig om hun overheidsbudget in evenwicht te brengen en ondertussen hun economie te diversifiëren. Een olieprijs voor langere tijd een flink stuk lager dan 70 USD doorkruist de plannen van de Saoedische kroonprins.

Als de handelsoorlog niet verder ontspoort (met de nadruk op 'als'), dan is een herstel richting 70 USD op korte termijn zeker realistisch. Zeker als ook de geopolitieke verstoringen aan de aanbodzijde opnieuw op de voorgrond treden. De export van Iraanse olie valt verder terug en in Venezuela gaat het van kwaad naar erger.

KBC Asset Management behoudt de assumpties van 65 USD voor Brentolie tegen eind dit jaar en 60 USD op langere termijn.

Naar overzicht