Olieprijsscenario KBC ongewijzigd, of hoe Trump met tweets de richting bepaalt

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

vr. 3 mei 2019

13:33

Half april liep de prijs voor een vat Brentolie op tot 75 USD, om begin mei opnieuw richting 70 USD te evolueren. Beide bewegingen zijn vooral het gevolg van tweets van de Amerikaanse President Trump. Dat zegt analist David Duchi (KBC Asset Management) in zijn maandelijkse update van het KBC-olieprijsscenario.

Einde uitzondering voor Iran

Vorige maand vuurde Trump de olieprijs aan door aan te kondigen dat de uitzonderingsmaatregelen voor Iraanse olie-export (de zogenaamde "waivers") niet werden verlengd. Ter herinnering: in november 2018 stond Washington toe dat 8 landen tijdelijk nog beperkte hoeveelheden Iraanse olie konden invoeren, aan de vooravond van de invoering van de aangescherpte sancties en niet toevallig vlak voor de mid-term verkiezingen in de VS.

Krappe oliemarkt

De voorbije twee weken zette Trump met zijn tweets dan weer druk op andere OPEC-landen (lees-Saoedi-Arabië) om meer olie op de markt te brengen. In juni komen de OPEC en Rusland samen om te beslissen over het lot van de huidige productiebeperkingen, die zorgen voor een vrij krappe oliemarkt. De Saoedi's reageren afwachtend, nadat ze vorig jaar door Trumps last minute waivers op het verkeerde been werden gezet. Hoe dan ook vergt het enige tijd om meer Saoedische vaten op de markt te brengen.

Het geopolitieke toneel blijft moeilijk in te schatten. Het risico op verstoringen in het aanbod blijft dan ook zeer groot (Venezuela, Libië, Nigeria, etc.) en dat in een context van een eerder krappe oliemarkt.

KBC-scenario ongewijzigd

Door wegebbende zorgen over de olievraaggroei en veel risico's aan de aanbodzijde kan de olieprijs nog enkele weken op een hoog niveau blijven. Tegen eind 2019 houdt KBC AM nog altijd rekening met een afkalvende olieprijs, richting 65 USD voor Brent.

Ook de verwachting van 60 USD op langere termijn blijft gehandhaafd, op basis van een lagere olievraaggroei en een toenemend aanbod vanuit OPEC en de Amerikaanse schalievelden.

Naar overzicht