Omzet ASML blijft op koers

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 17 jul 2019

10:31

Uit de resultaten die ASML vandaag publiceerde blijkt dat de Nederlandse chipbakker relatief ongeschonden uit een turbulente eerste jaarhelft voor de chipsector komt. Analist Stijn Plessers (KBC Asset Management) nam de cijfers onder de loep.

Door het overaanbod van geheugenchips en de afkoelende vraag naar (server)processoren schroefden de verschillende chipbakkers hun investeringen in de eerste jaarhelft terug.

Net als zijn sectorgenoten (Applied Materials, LAM Research, …) heeft ASML voor het eerst sinds lange tijd af te rekenen met dalende omzetcijfers. Na een inkrimping met 2% in het eerste kwartaal daalde de omzet het voorbije kwartaal met 6% ten opzichte van een jaar eerder. Niettemin handhaaft ASML zijn doelstellingen voor het volledige boekjaar (omzetstijging van 7%), waardoor erg veel gewicht komt te liggen op de tweede jaarhelft. Vooral de vooropgestelde levering van 12 EUV-toestellen in het vierde kwartaal zou volgens KBC AM een ongeziene operationele krachttoer zijn.

De visie van KBC Asset Management

Net omwille van diezelfde EUV toestellen kijkt ASML met vertrouwen naar de toekomst. Het bedrijf beschikt over een quasi-monopoliepositie voor deze technologie. De 10 nieuwe bestellingen in het voorbije kwartaal (8 Samsung, 2 TSMC) illustreren dat de vraag robuust blijft. Zowel TSMC, Samsung als Intel bereiden zich voor om EUV op grote schaal in te zetten bij de productie van processoren. Ondertussen experimenteren Samsung en Hynix ook met EUV bij de productie van (DRAM) geheugenchips.

Ook voor de opkomende grote technologische omwentelingen (5G, autonome voertuigen, Artificiële Intelligentie,…) zullen snellere en/of zuinige chips vereist zijn. Met de technologie van ASML aan de basis van deze evolutie bevestigt het bedrijf dan ook zijn doelstellingen op middellange (13 miljard EUR omzet in 2020) en lange termijn (20 miljard EUR tegen 2025).

KBC AM bevestigt de "Kopen"-aanbeveling en het koersdoel van 205 EUR.

Naar overzicht