Omzet DuPont staat onder druk

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

vr. 2 aug 2019

10:50

Het nieuwe DuPont de Nemours rapporteerde gisteren resultaten over het tweede kwartaal die boven de verwachtingen uitkwamen. DuPont de Nemours ontstond op 1 juni 2019 uit fusiebedrijf DowDuPont. Analist Joris Franck (KBC Asset Management) nam de cijfers onder de loep.

Resultaten

De kwartaalomzet bedroeg 5,5 miljard USD, een daling met 3% op jaarbasis, te wijten aan 5% lagere volumes die gedeeltelijk werden gecompenseerd door 2% hogere prijzen. De onderliggende EBITDA kwam uit op 1,4 miljard USD, 4% boven de verwachtingen.

De onderliggende winst per aandeel van 97 dollarcent lag 17% boven de verwachtingen, omdat analisten de afschrijvingen en het aantal aandelen hadden overschat.

Vooral de divisies 'Electronics & Imaging' en 'Transport & Industrials' waren verantwoordelijk voor de lagere volumes met een daling van resp. 5% en 12%. Het is geen verrassing dat de autosector blijft wegen op de chemiesector. DuPont slaagde erin om dit negatieve volume-effect gedeeltelijk te compenseren met hogere prijzen in de twee andere divisies ('Nutrition & Bioscience' en 'Safety & Construction'). Kostenbesparingen in deze twee divisies leidden tot een margeverbetering van 1,6%.

Vooruitzichten

De vooruitzichten voor de omzet over het volledige boekjaar 2019 werden neerwaarts bijgesteld naar "slightly down", terwijl het bedrijf eerder mikte op een stijging met 2 à 3%). De vooruitzichten voor de onderliggende winst per aandeel over 2019 werden wel lichtjes opgekrikt naar 3,75 à 3,85 USD (eerder: 3,70 à 3,85 USD).

De visie van KBC Asset Management

Analist Joris Franck bevestigt zijn "Houden"-advies en koersdoel van 78 USD. Volgens hem is er een betere macro-economische omgeving vereist om het aandeel terug de hoogte in te krijgen. Anderzijds ziet hij de mogelijkheid tot extra waardecreatie als CEO Ed Breen vanaf 1 september tot de verkoop van onderdelen overgaat.

Naar overzicht