Omzet Qualcomm in de lift dankzij 5G

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 6 feb 2020

13:19

In het eerste kwartaal van boekjaar 2020 wist Qualcomm tot dusver opnieuw aan te knopen met groei. Aanleiding voor KBC Asset Management om hun licht te werpen op het bedrijf. Voor het eerst in zes kwartalen steeg de omzet. Met 5,08 miljard dollar lag de omzet zo’n 5% hoger in vergelijking met een jaar geleden. De stijgende inkomsten uit licenties (marge +3,6%) zorgden bovendien voor een aanzienlijk hogere winst per aandeel in vergelijking met de marktconsensus vooraf (0,99 dollar vs. 0,85). De licentiebetalingen van hardwarefabrikanten (smartphones, netwerkapparatuur, …) zijn goed voor het leeuwendeel van de winst bij Qualcomm. De patenten van Qualcomm dekken een groot deel van de huidige smartphonetechnologie af waardoor andere fabrikanten sowieso een vergoeding betalen aan Qualcomm, ongeacht de keuze voor Qualcomm-chips in hun toestellen. Deze praktijk ligt al een tijdje onder vuur; de Amerikaanse FTC (Federal Trade Commission) heeft nog steeds een rechtszaak lopen tegen het bedrijf en het Chinese Huawei zette zijn betalingen stop in afwachting van een heronderhandeling van het contract. In de marge van de resultaten liet het bedrijf ook weten dat de Europese Commissie opnieuw een onderzoek is gestart naar het bedrijf.

De visie van KBC Asset Management

KBC AM ziet in deze kwartaalresultaten in de eerste plaats een voorbode van een sterk 2020 (en 2021). Naarmate 5G-toestellen de komende maanden en jaren aan populariteit winnen, zal Qualcomm kunnen profiteren van zijn patentportefeuille en omvangrijk aanbod van smartphonechips. Per 5G-toestel verwacht het bedrijf naar eigen zeggen anderhalve keer zoveel inkomsten in vergelijking met de vorige generatie smartphones. Daarenboven zal Apple voor zijn iPhone 12 voor het eerst sinds lange tijd opnieuw een beroep doen op de modems van het bedrijf.

Daarnaast richt het bedrijf zich ook op nieuwe doelmarkten zoals die voor RF (Radio Frequency) chips. Tot voor kort werden deze chips, die zorgen voor de omzetting van radiogolven in digitale data, afzonderlijk ontworpen en aangeboden door bedrijven zoals Broadcom, Skyworks en Qorvo. Om de snelheid en energie-efficiënte van mobiele toestellen verder te verbeteren zullen ook deze chips (na de modem) gecombineerd worden met de processor tot één geïntegreerde oplossing. De Snapdragon 765 die afgelopen jaar gelanceerd werd door Qualcomm is een eerste voorbeeld van zo’n platform. KBC AM behoudt de "kopen"-aanbeveling en koersdoel van 100 dollar voor het bedrijf.

Naar overzicht