OPEC gaat productiebeperkingen opnieuw verlengen

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

di. 2 jul 2019

13:50

Zoals algemeen werd verwacht kwamen de olieministers van de OPEC-landen gisteren tot een akkoord om de lopende productiebeperkingen met negen maanden te verlengen, tot eind maart 2020. Vandaag zit OPEC samen met andere olieproducenten die niet tot het kartel behoren (waaronder Rusland, Kazachstan en Mexico) om ook deze groep weer aan boord te krijgen met de beperkingen.

De uitkomst was geen verrassing, nadat de Russische president Poetin en de Saoedische kroonprins elkaar dit weekend in de marge van de G20-Top hadden ontmoet en al tot een akkoord kwamen om hun samenwerking verder te zetten.

De productiebeperkingen gingen al begin 2017 van start en zouden aanvankelijk slechts voor zes maanden gelden, maar werden tot tweemaal toe verlengd en nu dus voor een derde keer. Door de oliekraan niet helemaal open te draaien, wil OPEC de olieprijs stutten in een context van een verzwakkende wereldeconomie en nog steeds snel toenemende Amerikaanse (schalie)olieproductie. De Saoedische olieminister Al-Falih klonk zeer vastberaden om de huidige strategie verder te zetten, waarbij de Saoedi's zelfs bereid zijn om indien nodig minder dan hun quotum te produceren. Al-Falih twijfelt er niet aan dat Amerikaanse schalie-olie zal pieken en dan zal afzwakken. OPEC maakt zich dus klaar voor een lange strijd en is bereid daarvoor op kortere termijn marktaandeel af te staan.

Wat betekent dit voor het olieprijsscenario van KBC AM?

In het basisscenario ging KBC AM reeds uit van een verlenging met zes maanden. Door de productiebeperkingen nu ineens met negen maanden te verlengen, overbrugt OPEC het eerste kwartaal waarin de olievraag seizoensgebonden altijd een pak lager uitvalt. Daardoor koopt het zichzelf ook wat tijd en vermijdt het een allesbeslissende OPEC-vergadering in december.

KBC Asset Management behoudt de verwachting van een Brentolieprijs van 65 USD eind 2019, afzwakkend naar 60 USD in de loop van 2020 door de afnemende groei van de olievraag.

Wat betekent dit voor de visie van KBC Asset Management op de oliesector?

De positieve visie blijft onveranderd, zeker nu er een iets steviger vloer ligt onder de olieprijs. De Europese oliereuzen hebben al genoeg aan 50 dollar per vat om hun inkomsten en uitgaven (investeringen en dividenden) in evenwicht te houden. Er is dus voldoende ruimte voor verdere inkoop van eigen aandelen de komende jaren. En in tegenstelling tot het verleden blijven de olieproducenten blijven zeer gedisciplineerd in hun uitgaven. Te overwegen dus.

Naar overzicht