Opnieuw een sterk kwartaalrapport voor Mondelez

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

di. 3 nov 2020

10:30

Mondelez realiseerde in het derde kwartaal een organische omzetgroei van 4,4% en ging hiermee vlot over de consensusverwachting van 2,6%. De aangepaste winst per aandeel kwam uit op 63 dollarcent, in lijn met vorig jaar en met de verwachtingen. Operationele vooruitgang werd evenwel tenietgedaan door een ongunstige evolutie in de belastingen. KBC Asset Management-analist Bob Van Leemputte verwacht dat het positieve momentum voor Mondelez nog enige tijd kan aanhouden en bevestigt het "Kopen"-advies.

Trends per regio

Mondelez kon het sterke momentum in ontwikkelde markten aanhouden met een groei van 3,8%, net iets lager dan vorig kwartaal maar nog steeds sterk. In opkomende markten boekte de groep na een krimp in het vorige kwartaal opnieuw groei, vooral dankzij hogere prijzen en niet zozeer door hogere volumes. Sterke opkomende markten waren China, Rusland, Brazilië en India. Die laatste kende in het tweede kwartaal een krimp als gevolg van een zeer strikte lockdown. In Mexico ging de omzet meer dan 10% lager.

Opportuniteiten

Volgens analist Bob Van Leemputte kunnen nieuwe lockdowns Mondelez een opportuniteit bieden. De verhoogde vraag is een rechtstreeks gevolg van meer thuis 'snacken' en kan in het huidige kwartaal dus een extra boost krijgen, nu steeds meer Europese landen opnieuw lockdownmaatregelen nemen. Europa is goed voor een kleine 40% van de omzet van Mondelez.

Mondelez zag ook de mogelijkheden van e-commerce en investeerde in speciale verpakkingen en digitale marketing. Het verkoopkanaal groeide het voorbije kwartaal maar liefst 78%.

Vooruitzichten

Voor het volledige boekjaar gaat de groep uit van een organische omzetgroei van meer dan 3,5% met een groei van de winst per aandeel van meer dan 5% (zonder wisselkoersschommelingen), beide net boven de huidige verwachtingen.

De visie van KBC Asset Management

Analist Bob Van Leemputte zag opnieuw een sterk kwartaal en verwacht dat de trend nog kan aanhouden. Op langere termijn ziet hij Mondelez structureel sneller groeien dan de sector.

KBC AM bevestigt het koersdoel van 65 dollar en de 'Kopen'-aanbeveling.

Naar overzicht