Montea: overname van 24,0 miljoen euro in Nederland met ontwikkelingspotentieel

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 17 jul 2025

10:45

Montea?
Montea is een GVV, gespecialiseerd in logistiek vastgoed in België, Frankrijk en Nederland. De vastgoedportefeuille van Montea vertegenwoordigt een totale vloeroppervlakte van meer dan 1,7 miljoen m², verspreid over meer dan 75 locaties. Montea NV is sinds 2006 genoteerd op NYSE Euronext Brussel (MON) en Parijs (MONTP).

Montea heeft een terrein van 115.400 m² verworven in Zaltbommel, Nederland. De site biedt zowel directe inkomsten als ontwikkelingspotentieel en past perfect binnen de strategie van waardecreatie en rendement. De analist ziet de deal als een logische stap binnen het Track27-programma.

Strategische uitbreiding in Nederland

Met de aankoop van een terrein van 115.400 m² in het bedrijventerrein De Wildeman, vlak naast de A2-snelweg, verstevigt Montea zijn aanwezigheid in een belangrijke logistieke corridor. De transactie, met een waarde van 24 miljoen euro, omvat twee delen: een noordelijk stuk van 66.400 m² met een langlopende erfpacht die stabiele inkomsten garandeert, en een zuidelijk stuk van eveneens 66.400 m² dat klaar is voor ontwikkeling op korte termijn.

Volgens Wim Lewi past deze investering perfect binnen Montea’s strategie om rendement te combineren met waardecreatie. De locatie biedt niet alleen directe cashflow, maar ook ruimte voor toekomstige groei.

Track27 en de complexiteit van de pijplijn

Het Track27-programma van Montea blijft op tempo, vooral dankzij acquisities zoals deze in Zaltbommel. De analist wijst erop dat Track27 gepaard ging met een verhoging van de EPRA EPS-richtlijnen voor 2024 en 2025, en een ambitieus doel voor 2027. De pijplijn is echter complexer geworden.

Door de schaarste aan gronden in West-Europa zijn logistieke ontwikkelaars steeds vaker aangewezen op grijze of bruine terreinen. Deze leveren aanvankelijk rendement op, maar stoppen tijdelijk met renderen tijdens herontwikkeling, om daarna met een hoger rendement opnieuw in de portefeuille te komen. Wim noemt de guidance van Montea relatief agressief en laat bewust ruimte voor positieve verrassingen ten opzichte van zijn eigen ramingen.

KBC Securities over Montea

De KBC Securities-analist merkt op dat Montea na het voorzichtige Track24-programma de lat nu duidelijk hoger legt. Toch blijft de macro-economische context te onzeker om met vertrouwen een schatting voor 2027 te maken. De verwachte groei van de winst per aandeel (EPS) moet bovendien in balans blijven met de loan-to-value (LTV), die onder de 40% wordt gehouden. Ook merkt hij op dat gekapitaliseerde rente als percentage van de schuldkost is toegenomen, wat de EPS mee heeft ondersteund.Wim handhaaft zijn koersdoel van 90 euro per aandeel voor 2025 (EPRA EPS), exclusief de eenmalige meevaller van 0,08 euro uit de FBI-status in 2024, en bevestigt zijn houden-aanbeveling.

Naar overzicht