Peugeot blijft meest winstgevende Europese autobouwer

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 24 jul 2019

10:20

Peugeot rapporteert over de eerste helft van 2019 een operationele winst in de autodivisie (inclusief Opel) van 2,66 miljard EUR, goed voor een stijging met 12% t.o.v. een jaar eerder en zo’n 8% boven de consensusverwachting.

De EBIT-marge kwam uit op 8,7%, 50 basispunten boven de consensusverwachting. De sterke prestatie is vooral te danken aan synergievoordelen als gevolg van de overname van Opel en de verkoop van lucratievere (SUV-)modellen zoals de Citroen C5 Aircross. De marge op de (nieuwe) SUV-modellen ligt immers een stuk hoger dan op gewone sedans. Over de eerste jaarhelft boekte Peugeot in de autodivisie een vrije kasstroom van maar liefst 2,3 miljard EUR, wat volgens sectoranalist Kurt Ruts (KBC Asset Management) ronduit indrukwekkend is.

Het bedrijf herhaalt zijn jaarprognose, maar gaat er nu van uit dat de totale Europese automarkt dit jaar met 1% zal krimpen. Bij de publicatie van de jaarresultaten ging de groep nog uit van een vlakke Europese automarkt.

De visie van KBC Asset Management

Volgens analist Kurt Ruts blijft CEO Tavares vriend en vijand verbazen. Peugeot is met voorsprong de meest winstgevende autobouwer in Europa. Gezien de ijzersterke resultaten verhoogt KBC AM het koersdoel voor de groep van 26 naar 27 euro bij een ongewijzigd "Kopen"-advies.

Naar overzicht