Pfizer: sterke resultaten beloond met hoger koersdoel en advies

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 5 mei 2021

12:55

Pfizer boekte in het eerste kwartaal van 2021 een omzet van 14,58 miljard dollar, ruim boven de analistenverwachting van 13,65 miljard dollar. De productprestaties waren gemengd, waarbij vooral de verkoop van het belangrijkste geneesmiddel Eliquis (een bloedverdunner) en het coronavaccin duidelijk boven de lat uitkwamen, terwijl de verkoop van het longontstekingsvaccin Prevnar en het kankermedicijn Ibrance de verwachtingen niet konden inlossen. De aangepaste winst per aandeel van 93 dollarcent kwam 15 dollarcent boven de consensusverwachting uit.

Verhoogde omzetprognose

Het management heeft de omzetverwachting voor het volledige boekjaar aanzienlijk verhoogd van 59,4 miljard à 61,4 miljard dollar naar 70,5 à 72,5 miljard dollar; analisten rekenen op 61,5 miljard dollar. Dat is vooral te danken aan de hogere omzetverwachtingen voor het coronavaccin, nl. van 15 miljard dollar naar 26 miljard dollar op basis van 1,6 miljard dosissen (en ondertekende contracten tot half april). Als Pfizer de nieuwe omzetverwachting voor COVID-19-vaccins realiseert, wordt dit het best verkochte geneesmiddel in de geschiedenis op 12 maanden bekeken.

Pfizers omzetprognose houdt ook rekening met zo’n 200 miljoen dollar extra omzet uit de kernactiviteiten. De prognose voor de aangepaste winst per aandeel werd verhoogd van 3,10 à 3,20 dollar naar 3,55 à 3,65 dollar (vs. consensusverwachting van 3,21 dollar).

Pfizer herhaalt de doelstelling voor een jaarlijkse samengestelde groei van de inkomsten (CAGR) over 5 jaar van "ten minste 6%" (exclusief inkomsten uit COVID-19-vaccins).

KBC AM verhoogt koersdoel en advies voor Pfizer

Analiste Liesbeth Van Rompay stipt aan dat de prestatie van het coronavaccin momenteel een belangrijke factor in de investment case van Pfizer is.

Aangezien Pfizer dit jaar over een capaciteit van 2,5 miljard dosissen beschikt, lijkt de indicatie voor 2021 conservatief.

Gesteund door het ontbreken van signalen over de veiligheid van het Pfizer-vaccin (in tegenstelling tot de virale vectorvaccins van AstraZeneca en Johnson & Johnson), geen haperingen in de logistiek van de ‘cold-chain’ en de inspanningen van Pfizer om een boosterdosis te onderzoeken die bijkomende bescherming biedt tegen varianten van het coronavirus, ziet KBC AM een verdere stijging van de kortetermijnramingen, wat ook het aandeel moet ondersteunen.

KBC Asset Management verhoogt het advies van “Verkopen” naar “Houden” en het koersdoel van 32,23 dollar naar 40 dollar.

Door de twijfelachtigeduurzaamheid van de inkomsten uit het coronavaccin op de langere termijn (cf. concurrentie, prijszetting) en de aankomende vervaldatum van een aantal patenten tussen 2026 en 2029, blijft de adviesverhoging beperkt tot "Houden".

Naar overzicht