Goede resultaten deze ochtend van de grootste Scandinavische bank Nordea. Het produceerde in het vierde kwartaal een winst voor belastingen die 7% boven de verwachtingen uitkwam. Zowel de netto interestinkomsten als de fee-inkomsten kwamen hoger uit dan gedacht en stegen met respectievelijk 5% en 2% tegenover hetzelfde kwartaal in 2019. De operationele kosten lagen ook wel 3% hoger uit dan vorig jaar, maar dit voornamelijk door een kleine overname dit kwartaal. Provisies voor toekomstige probleemleningen waren beperkt waarmee Nordea dit moeilijke COVID-jaar 2020 afsluit met totale provisies die 'slechts' 60% hoger lagen dan in 2019, een teken van hun lagere risicoprofiel in vergelijking met vele andere banken.

Nordea Bank was één van de grootste slachtoffers van de dividendban van de ECB vorig jaar en de zware restricties van diezelfde ECB tot september 2021. De bank heeft namelijk een groot kapitaaloverschot: de kernkapitaalratio van Nordea steeg dit kwartaal naar 17,1% terwijl de minimum verplichte ratio van Nordea slechts 10,2% is. En deze ratio omvat zelfs niet het dividend dat Nordea nog steeds gereserveerd heeft voor betalingen van de winst van 2019 en 2020. Concreet mag Nordea tot september maar een schamel dividend betalen van 0,07 EUR per aandeel. Het hoopt echter dat het toelating krijgt van de ECB om in het laatste kwartaal van dit jaar nog 0,72 EUR extra uit te keren wat het bruto dividendrendement in kalenderjaar 2021 op maar liefst 11% zou brengen. Het mag duidelijk zijn dat er de jaren daarna nog zware dividenduitkeringen en inkopen van eigen aandelen op de planning staan om de kapitaalpositie af te bouwen wat meteen ook een positief effect zal hebben op het rendement op het eigen vermogen.

Het aandeel van Nordea heeft het de voorbije maanden wat minder goed gedaan dan de bankensector omwille van de restricties van de ECB én omdat de grootste aandeelhouder (verzekeraar Sampo) een deel van zijn aandelen heeft verkocht en heeft meegegeven dat het mogelijk zijn belang nog verder wil afbouwen. Dat laatste kan wat blijven wegen op het aandeel in de komende maanden. Desondanks blijft KBC Asset Management vooral een zeer aantrekkelijk aandeel zien door de huidige waardering, de relatief sterke winstvooruitzichten van de bank en de massale stroom aan kapitaal die richting aandeelhouders zal vloeien in komende kwartalen.