Positieve vooruitzichten AstraZeneca na zwak kwartaal

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

vr. 14 feb 2020

13:02

AstraZeneca presenteerde cijfers over het vierde kwartaal, KBC Asset Management neemt ze onder de loep. Over het vierde kwartaal van 2019 realiseerde AstraZeneca een omzet van 6,66 miljard USD, 1% onder de gemiddelde analistenvoorspelling van 6,73 miljard USD. Voornamelijk de verkopen van enkele belangrijke groeimotoren kenden een pauze. Zo kampte Tagrisso (longkanker) met o.a. ongunstige prijsaanpassingen in de VS. Gedreven door nieuwe productgoedkeuringen en terugbetalingsbeslissingen verwacht KBC AM dat de verkopen van deze producten snel terug zullen oplopen. Daarentegen konden de verkoopcijfers van Astra’s oude astmamedicijn Symbicort en de verkoopcijfers in China wel bekoren. De operationele winst kwam met 1,55 miljard USD 11% onder de verwachting van 1,73 miljard USD uit, voornamelijk door hogere marketinginvesteringen voor nieuwe productlanceringen en investeringen in opkomende landen. De aangepaste winst per aandeel kwam met 0,89 USD 8% onder de verwachting van 0,98 USD uit, ondanks lagere taksen.

De visie van KBC Asset Management

De komende maanden houdt AstraZeneca rekening met tegenwind van de recente uitbraak van het nieuwe coronavirus (Covid-19) op zijn activiteiten in China. Voorlopig lijkt het probleem zich te zullen beperken tot het uitstellen van behandelingen van nieuwe patiënten en verminderde promotieactiviteit. De supply chain lijkt minder te zijn getroffen, wat kan worden verklaard door Astra’s substantiële voorraadniveau’s, het hebben van meerdere productielocaties en de beperkte onderbreking van de twee productielocaties aan de oostkust van China.

Het bedrijf verwacht voor 2020 een hoge ééncijferige tot lage dubbelcijferige groei van de omzet aan constante wisselkoersen. Analisten hadden een omzetgroei van 10% voor ogen (het midden van de range) die slechts minimaal rekening houdt met de impact van het coronavirus. Daarnaast verwacht het bedrijf een middelmatige tot hoge dubbelcijferige groei aan constante wisselkoersen van de winst per aandeel. De gemiddelde analist rekent op het meest gunstige scenario (19%).

Door de bezorgdheid rond het coronavirus in China kwam het aandeel recent onder druk te staan. Door de tijdelijke aard van dit issue en de stevige en duurzame groeivooruitzichten voor het bedrijf, blijft het "Kopen"-advies en koersdoel van 8000 GBX bij KBC AM overeind.

Naar overzicht