Herhaling van de richtlijnen bewijst de veerkracht van Prologis, maar er is onzekerheid.

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 17 apr 2025

10:56

Prologis?

Prologis is een Amerikaanse wereldspeler actief in de bouw en verhuur van logistiek vastgoed met meer dan 4500 gebouwen en meer dan 5000 klanten. De geografische voetafdruk situeert zich hoofdzakelijk in de Verenigde Staten, maar ook in Europa en in het snelgroeiende Azië.

Prologis rapporteerde solide resultaten voor het eerste kwartaal, maar belangrijker nog, de richtlijnen voor 2025 bleven grotendeels onaangetast ondanks de aanhoudende macro-economische onzekerheid op mondiaal niveau. De toon was echter zeker voorzichtig met een verlaging van 30% van de projectie voor de start van de ontwikkeling in 2025 en de indicatie dat huurders voorzichtiger zijn geworden met investeringsbeslissingen. De opmerkingen die tijdens het vierde kwartaal 2024 naar voren werden gebracht over een stabilisatie van de vraag en verwachte versnelling zijn volgens KBC Securities achterhaald. Het risico ligt meer in 2026 als de verhuur en de start van de ontwikkeling dit jaar stagneren.

De kerninkomsten uit operaties (Core FFO) van het eerste kwartaal 2025 van 1,42 dollar lag boven de consensus van 1,38 dollar. De verhuurstatistieken van het eerste kwartaal waren zwakker, maar dit was grotendeels verwacht. De gemiddelde bezettingsgraad van de portefeuille daalde met -80 basispunten kwartaal-op-kwartaal (-200 basispunten jaar-op-jaar) tot 94,8% en de Cash SS NOI (nvdr. Same Store Net Operating Income of "NOI" betekent de door het bedrijf gerapporteerde huurinkomsten en andere inkomsten uit eigendommen minus de operationele en onderhoudskosten voor eigendommen die ten minste één volledig boekjaar worden aangehouden/bezit, bepaald op een manier die consistent is met de bepaling door het bedrijf in zijn kwartaalresultaten) van het eerste kwartaal 2025 daalde met -50 basispunten kwartaal-op-kwartaal tot +6,2%.

Prologis hield zijn 2025 Core FFO-richtlijnbereik ongewijzigd op 5,65-5,81 dollar. De richtlijn voor de netto operationele inkomsten van dezelfde winkels blijft +4,0% tot +5,0%, en het gemiddelde bezettingspunt blijft ongewijzigd op 95,0%. Aan de negatieve kant daalde de richtlijn voor de start van de ontwikkeling met 750 miljoen dollar (-30%) tot 1,75 miljard dollar; de richtlijn voor acquisities bleef 1 miljard dollar, terwijl de richtlijn voor afstotingen daalde met 875 miljoen dollar tot 375 miljoen dollar.

Het bedrijf temperde de verwachtingen rond externe groei te midden van de tariefonzekerheid. Het lijkt er ook op dat klanten hun besluitvorming uitstellen, aangezien het langer duurt om huurovereenkomsten te ondertekenen.

De analist van KBC Securities, Andrea Gabellone, behoudt zijn kopen-aanbeveling en koersdoel van 135 dollar.

Naar overzicht