Prosus boekt sterke jaarresultaten

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

ma. 21 jun 2021

13:00

Prosus rapporteert solide resultaten voor zijn gebroken boekjaar 2021, waarbij de omzet (volledige eigendom en minderheidsbelangen) hoger uitkwam dan verwacht en de bedrijfswinst grotendeels in de lijn met de verwachtingen lag. De bedrijfswinst van 5,6 miljard dollar was te danken aan het sterke rendement van zijn participatie (28,9%) in de Chinese softwaregigant Tencent, die de winst met 33% zag stijgen. De totale inkomsten (volledige eigendom en minderheidsbelangen) bedroegen 28,8 miljard dollar, goed voor een stijging met 34% in vergelijking met de 21,5 miljard dollar van vorig jaar.

Resultaten Prosus

Prosus rapporteerde een stijging van de omzet met 54% (+33% organische groei) voor de ondernemingen die het consolideert, tot 5,1 miljard dollar tegen 3,3 miljard dollar vorig jaar. Het bedrijf rapporteerde een operationeel verlies van 1,04 miljard dollar bij de bedrijven die het over de hele wereld bezit, als gevolg van hogere personeelskosten.

Alle segmenten overtroffen de verwachtingen, met een sterk herstel van de inkomsten uit "Classifieds" of zoekertjes in de tweede helft van het jaar (+36% in de tweede jaarhelft vs. -3% in de eerste jaarhelft) en een verbetering van het betalingsmomentum dankzij het herstel in India.
De e-commercedivisie kende een sterke organische groei van 54%.
Food Delivery bleef met een omzetstijging van 127% aan een indrukwekkend tempo groeien, waarbij iFood over het volledige boekjaar een stijging van de orders met 205% rapporteerde.
Tot slot kende ook ETail een solide omzetgroei van 54%.

Winstgevendheid en vooruitzichten

Prosus rapporteerde een aangepaste winst per aandeel van 2,99 dollar tegenover 2,07 dollar een jaar eerder, wat in het midden ligt van de marge voorzien in de trading update van 10 juni. De vrije kasstroom was positief (126 miljoen dollar), aangezien de verliezen afnamen, het bedrijfskapitaal verbeterde en de dividendinkomsten stegen. Er wordt een dividend van 0,14 dollar per aandeel voorgesteld.

Op het einde van de verslagperiode in maart bedroeg de nettoschuld 3,1 miljard dollar. Maar aangezien Prosus in april een belang van 2% in Tencent verkocht voor 14,6 miljard dollar, zou dit vandaag een comfortabele nettokaspositie moeten zijn.

Het bedrijf gaf geen specifieke details over de vooruitzichten. Op korte termijn zal de focus liggen op de voorgestelde aandelenruil Naspers/Prosus, maar de onderliggende bedrijfsresultaten zijn bemoedigend.

KBC Asset Management over Prosus

Analiste Nathalie Bally stipt aan dat Prosus er in het afgelopen boekjaar in geslaagd is de omzetgroei te versnellen, de winstgevendheid en kasstroomgeneratie te verbeteren en het aantal klanten te doen toenemen. Ze blijft positief over de investeringsopportuniteiten voor Prosus.

Prosus beschikt als grootste internetaandeel in Europa over een aantrekkelijke portefeuille activa die inspelen op disruptieve digitale trends met een hoog groeiprofiel, hoofdzakelijk in de opkomende markten. Het belang in Tencent biedt Prosus blootstelling aan het grootste online gamingbedrijf ter wereld en aan het grootste socialenetwerkplatform van China. De verdere verzilvering van het netwerk, de sterke groei voor online gaming, online reclame en betalingsactiviteiten maken van Tencent nog steeds een aantrekkelijk investeringsverhaal.

Hoewel de waarde van Prosus bijna volledig gestuurd wordt door Tencent, verwacht KBC AM dat Prosus zich op termijn meer zal kunnen loskoppelen van Tencent. De groep bezit immers de snelst groeiende en de op één na grootste portefeuille aan zoekertjessites (Classifieds). Binnen het segment van maaltijdbezorging (Food Delivery) heeft het sterke marktposities opgebouwd in Latijns-Amerika en Indië. Ook het belang in Delivery Hero zal bijdragen aan een stevige groei. Daarnaast houdt Prosus talrijke belangen aan in ondernemingen die actief zijn in online betaalactiviteiten, fintech en e-commerce. Ook in dit segment wordt structureel een aantrekkelijke groei verwacht. De huidige korting tegenover de beurswaarde van Tencent en tegenover de inventariswaarde van de portefeuille blijft aantrekkelijk.

De “Kopen”-aanbeveling en koersdoel van 120 euro blijven bij KBC AM dan ook behouden.

Prosus: een favoriet aandeel van KBC Asset Management

In de nasleep van het resultatenseizoen zetten de analisten van KBC Asset Management vorige week nog orde op zaken in de Bolero Wereldselectie, de lijst met favoriete wereldaandelen die door KBC AM wordt samengesteld. De keuze voor Prosus als één van de favorieten werd daarbij bevestigd.

Als Bolero-klant kunt u de Bolero Wereldselectie op de voet volgen in het Idea Center op het platform en wordt u bij wijzigingen in deze inspiratielijst meteen via e-mail op de hoogte gebracht. Zo hoeft u geen enkele beleggingsopportuniteit te missen!

Word Bolero-klant en volg de Bolero Wereldselectie op de voet

Naar overzicht