De notering van Proximus (-1,9%) werd deze morgen hervat na de publicatie van een persbericht waarin de groep een transformatieplan voor 2022 uit de doeken deed. Rode draad is de race richting digitalisering en daarvoor moeten centen vrijgemaakt worden. KBC Securities wikt en weegt de plannen.

Plan voor 2022

Proximus plant in de komende drie jaar 1.250 rekruteringen, waarvan 750 bijkomende rekruteringen voor de uitbreiding van haar ICT-activiteiten, terwijl 500 extra mensen binnen de nieuwe digitale domeinen zullen worden aangeworven. Daarnaast wordt gestreefd naar een brutobesparing van 240 miljoen euro in 2022, wat een mogelijke vermindering van het aantal VTE's (voltijdse equivalenten) inhoudt met ongeveer 1.900 in de komende drie jaar. Dit zal deel uitmaken van de sociale dialoog en kan nog veranderen.

Ter ondersteuning van zijn transformatieplannen zegt Proximus dat "het omslagpunt in de digitalisering in de industrie en de uitdagende marktomstandigheden in België een ontwrichtende context creëren" waarin het "zichzelf fundamenteel opnieuw moet uitvinden en nieuwe digitale oplossingen moet bieden die beantwoorden aan de behoeften en wensen van de klant, zowel in de ondernemings- als in de consumentenmarkt".

Proximus bevestigt de verdere uitrol van zijn glasvezelnetwerk, maar vermeldt niet expliciet de herhaling van zijn tienjarig investeringsplan "Fiber for Belgium" dat in december 2016 werd aangekondigd.

De mening van KBC Securities

De netto vermindering van 650 VTE's, die in de komende drie jaar gefaseerd zal worden doorgevoerd, weerspiegelt ongeveer 5% van het totale personeelsbestand. KBC Securities-analist Ruben Devos denkt dat de vermindering van 1.900 bovenop het Early Leave Plan komt (loopt tot 1 januari 2020), maar gedeeltelijk de voorgestelde netto besparingsdoelstelling van 150 miljoen euro over de periode 2015-2019 dekt.

Het is niet zeker hoe de bruto besparingsdoelstelling van 240 miljoen euro (6% van de verwachte kostenbasis van boekjaar 2018) zich tegen 2022 zal vertalen in netto besparingen, maar als we de eerdere netto besparingsdoelstelling als referentie nemen ( 400 miljoen euro bruto, 150 miljoen euro netto), kan volgens KBC Securities gedacht worden aan een netto besparing van 70 tot 110 miljoen euro.

Naast de directe besparingen als gevolg van lagere VTE's zullen de personeelskosten in de loop van deze periode stijgen als gevolg van jaarlijkse indexaties. De directe gevolgen voor de kosten zullen daarom beperkt, maar niettemin noodzakelijk zijn in het licht van een steeds moeilijker wordende regelgeving en concurrentieomgeving.

Een substantieel deel van de besparingen zal worden geherinvesteerd in het bedrijf, onder meer door het aanbieden van nieuwe digitale oplossingen, waaronder een geavanceerd ICT-aanbod voor de Enterprise-markt. KBC Securities is van mening dat dit voor Proximus als gevestigde waarde, met een marktaandeel dat ver voorblijft op dat van zijn concurrenten, belangrijk is tegen de achtergrond van toegenomen concurrentiedruk en het afbouwen van de traditionele connectiviteitsdiensten door bedrijven.

KBC Securities bevestigt het “Houden”-advies voor Proximus met een koersdoel van 28 euro.