Proximus zet uitstekend kwartaal neer

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

vr. 30 okt 2020

14:50

Proximus pakte uit met een uitstekend kwartaalrapport. De groep klopte immers zowel de financiële verwachtingen, heeft betere abonneetrends opgeleverd en trok de verwachtingen voor het volledige boekjaar op. KBC Securities handhaaft op het nieuws het “Houden”-advies en laat ook het koersdoel onveranderd op 20 euro.

Sterk over de hele lijn

Proximus rapporteerde een binnenlandse omzet van 1.074 miljoen euro, een toename met 0,3% op jaarbasis en 3% boven de marktverwachting. Die prestatie is voornamelijk het werk van de hogere IT-opbrengsten in Business, de hogere Terminal-verkoop en de verbetering van de inkomsten uit de vaste dienstverlening aan de consument. In termen van de EBITDA rapporteerde Proximus een stabiele evolutie op jaarbasis van 469 miljoen euro, wat ruim boven de consensusverwachting van 446 miljoen euro was. De genormaliseerde vrije kasstroom kwam uit op 253 miljoen euro en netto verdiende de groep 157 miljoen euro. Er was op 118 miljoen gerekend.

Vooruitzichten

Proximus herziet zijn vooruitzichten naar boven toe met een geraamde onderliggende EBITDA-capex van de groep van minstens 830 miljoen euro en een groepscapex onder 1 miljard euro. Het bedrijf verwacht een Covid-19 impact op de EBITDA van de FY20-groep van -45 miljoen euro, terwijl eerder sprake was van 60 miljoen euro. De positieve herziening van de impact van Covid-19 is gebaseerd op een mix van gunstige kosteneffecten en een lager dan verwachte impact op de directe marge.

Operationele KPI's

In Consumer heeft Proximus 11.000 TV-klanten (+5.000 verwacht) en 13.000 breedbandklanten (+6.000 verwacht) gewonnen, maar 45.000 vaste lijnen voor spraak verloren (-22.000 verwacht). Postpaid netto toevoegingen waren veel beter met 47.000 (+10.000 verwacht), terwijl vooraf betaald netto 15.000 klanten verloor (-23.000 verwacht). De mobiele postpaid ARPU was 6,7% minder op jaarbasis en strandde op 18,8 euro. De volledige churn rate op jaarbasis op klantniveau is gestegen tot 15,5%. In Enterprise waren er netto 5.000 nieuwe mobiele toevoegingen en bedroeg de ARPI 20.2 of -10% op jaarbasis.

Naar overzicht