De omzet van Qualcomm steeg in het voorbije kwartaal met 43% tot 9,3 miljard dollar op jaarbasis, boven de analistenverwachting van 8,9 miljard dollar. De nettowinst voor het kwartaal bedroeg 2,8 miljard dollar en leverde een winst per aandeel op van 2,55 dollar die ruim boven de marktverwachting van 2,26 dollar bleef. Het chipsegment behaalde in het vierde kwartaal een omzet van 7,73 miljard dollar, terwijl op 7,27 miljard was gerekend. Tijdens het kwartaal kocht het bedrijf voor 771 miljoen dollar aan aandelen terug en betaalde het 768 miljoen dollar aan dividenden, berekende KBC Asset Management-analist Joris Franck.

Qualcomm werkt met veel leveranciers

Qualcomm trotseerde in het voorbije kwartaal de bredere problemen met de toeleveringsketen. Het werkte aan diversificatie van zijn chipproductiepartners. Qualcomm is een van de weinige chipontwerpers die zowel Samsung Electronics als Taiwan Semiconductor Manufacturing gebruikt om concurrerende versies van zijn hypermoderne chips te maken. Voor oudere technologieën steunt het op een netwerk van leveranciers waaronder TSMC, United Microelectronics en China's Semiconductor Manufacturing International.

Verrassende vooruitzichten voor lopend kwartaal

• Een omzet van 10,4 miljard dollar, boven de consensus van 9,7 miljard.
• Winst per aandeel van 3,00 dollar, boven de consensus van 2,58 dollar.
• Winstgroei van 20% voor het hele boekjaar 2022.

KBC Asset Management over Qualcomm

Het aandeel is dit jaar een underperformer geweest als gevolg van verschillende kwesties die op het sentiment wegen, waaronder:

• bezorgdheid over een verzwakkende smartphonemarkt,
• Apple-overschotten (zowel op korte als lange termijn),
• de vrees voor toenemende concurrentie (van Mediatek).

Op die eerste twee punten is niets veranderd:

• De smartphonemarkt koelt inderdaad af. Qualcomm heeft zijn groeiprognose voor smartphone-eenheden licht verlaagd van “high single digits” naar “mid-to-high single digits”, als gevolg van aanbodbeperkingen.
• Het risico dat Apple eind 2023 zijn eigen modemchips zal maken, blijft een mogelijke opdoffer, die tegen 2024 uiteindelijk 15 à 20% van de winst per aandeel kan kosten.

Maar de resultaten van gisteravond zouden de vrees voor toenemende concurrentie kunnen wegnemen, meent analist Joris Franck. Qualcomm verloor in 2020 en in de eerste helft van 2021 marktaandeel aan Mediatek. Qualcomm kon zijn klanten niet ten volle bedienen, omdat het zelf geplaagd werd door aanbodbeperkingen. Maar Qualcomm wint marktaandeel terug. Onlangs kondigde ook "Honor", de spinoff van Huawei, aan dat het smartphones gaat produceren en dat het daarbij de modemchips van Qualcomm verkiest boven die van Mediatek.

Belangrijker is dat de resultaten van gisteravond ook aangaven dat Qualcomm begint te profiteren van een mooie margeverhoging (verbeterde productmix, hogere gemiddelde verkoopprijs voor 5G-chips). KBC Asset Management blijft bijgevolg positief over het bedrijf en handhaaft de “Kopen”-aanbeveling met een koersdoel van 165 dollar.