Reckitt onder druk door aanklacht tegen Indivior

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 11 apr 2019

14:08

Reckitt Benckiser verliest vandaag zo’n 5% als gevolg van een aanklacht tegen Indivior, een Brits farmabedrijf dat in 2014 afgesplitst werd van Reckitt. Analiste Nathalie Bally (KBC Asset Management) geeft meer uitleg.

Frauduleuze praktijken voor de splitsing

Amerikaanse aanklagers beschuldigen Indivior van frauduleuze praktijken bij de verkoop van Suboxone, een medicijn dat helpt bij het afkicken van verslavende middelen. Zo zou het bedrijf onder andere klanten bewust met dokters in contact gebracht hebben die het middel op onverantwoorde manier voorschreven. Dokters zouden ook misleid geweest zijn door foutieve informatie over het middel. Er wordt een bedrag van 3 miljard USD geëist van Indivior, wat zou kunnen leiden tot het faillissement van de groep. Het aandeel Indivior verliest vandaag meer dan 70% van haar beurswaarde. Vermits de frauduleuze praktijken teruggaan tot de periode voor de afsplitsing, zou Reckitt Benckiser mee verantwoordelijk gesteld kunnen worden. In het jaarverslag gaf het management aan dat ze hiervoor al een provisie heeft aangelegd van 400 miljoen USD, maar dat de uiteindelijke impact een stuk hoger kan liggen. Het kan nog enige tijd duren vooraleer er meer duidelijkheid zal zijn over de finale financiële impact op Reckitt. De markt lijkt vandaag alvast rekening te houden met een vrij negatieve uitkomst en duwt de beurswaarde van Reckitt met meer dan 2 miljard GBP lager.

De visie van KBC Asset Management

In afwachting van meer duidelijkheid behoudt Analiste Nathalie Bally van KBC AM het vertrouwen in Reckitt. Zowel de Gezondheids- als de Hygiëne- en Huishouddivisie genereren een evenwichtige omzetgroei die bovendien sneller is dan de marktgroei. Ook de verdere integratie van Mead (babyvoeding) moet op het vlak van omzetgroei verder zijn vruchten afwerpen. Heel wat van de synergievoordelen moeten nog doorvloeien naar de onderste lijn en ook de positieve impact van de herstructurering in RB Health en RB Hygiene/Home moet nog volledig tot uiting komen. Het management wil de hele splitsing afronden tegen midden 2020.

KBC behoudt het “Kopen”-advies; het koersdoel bedraagt 7000 GBp.

Naar overzicht