Sinds 10 september en nog tot en met 14 september is er in Monte Carlo een nieuwe hoogmis aan de gang: de 64^ste editie van de “Rendez-Vous de Septembre”. Het is de grootste bijeenkomst in de sector van de verzekerings- en herverzekeringsmarkt. De edities van 2020 en 2021 werden geannuleerd vanwege de volksgezondheidscrisis, maar dit jaar tekent iedereen present. Dat leidt tot een heel aantal publicaties die op zijn minst interessant zijn voor beleggers in verzekeringsaandelen, aldus KBC Asset Management.

Verschillende herverzekeraars zoals Hannover Re, München Re en Swiss Re hebben inzicht gegeven over de noodzaak van verdere prijsverhogingen in de aanloop naar het aanstaande vernieuwingsseizoen in januari.

• Hannover Re verwacht verdere prijsverhogingen en verbeteringen in de voorwaarden als gevolg van grote schadetrends, COVID-19 en inflatie. Dat gaat niet alleen op voor afdelingen die recent met verliezen te kampen hadden, want Hannover liet zich ontvallen dat de hogere tarieven overal zichtbaar zullen worden. En die zullen pas na enige tijd zichtbaar worden in de beleggingsinkomsten. Het management kon verbeterde omstandigheden optekenen in de property (gebouwen)- en casualty (ongevallen)-herverzekering, waarbij ook de impact van de inflatie wordt aangehaald. Die zal zoals bij iedereen een belangrijke rol spelen bij de contractvernieuwingen in januari en dat voor verschillende lijnen.
• Münich Re verwacht een verminderde capaciteit en een aanhoudende vraag naar herverzekeringsbescherming, samen met de noodzaak om de inflatie in te calculeren. Meer specifiek voorspelt de groep een daling met 8% van het traditionele herverzekeringskapitaal voor 2022 (tot 435 miljard dollar), waardoor de capaciteit wordt beperkt omdat de kapitaalmarkten het eigen vermogen hebben verminderd. De zwakkere euro wil zeggen dat de in dollar uitgedrukte capaciteit afneemt. En die capaciteit zal enkel verkocht worden als de groep een voorzichtige prijs kan bepalen voor inflatie en verliesverwachtingen. Het management zei dat het "gedisciplineerd blijft, maar kansen grijpt als ze zich voordoen". In het persbericht lag de nadruk vooral op de ("extreme") inflatie. Hoewel er weinig werd gezegd over de resultaten van het derde kwartaal van 2022, werd wel gemeld dat de groep goed op koers blijft om de doelstellingen van de Ambition 2025-strategie te halen.
• Swiss Re verwacht ook een stijgende vraag en hogere prijzen naarmate de blootstelling en de risico’s toenemen. De verzekeraar voorspelt een groei van de herverzekeringsmarkt in de categorie “Natuurrampen” tot 48 miljard dollar in de komende vier jaar. Het management sprak over een groeiende vraag naar verzekeringsdekking als gevolg van een omgeving die wordt gekenmerkt door “wereldwijde geopolitieke spanningen, macro-economische ontwikkelingen en klimaatverandering”, waardoor ook bij hen verdere groeimogelijkheden aangestipt worden, naast een verhoging van de tarieven. De Chief Underwriting Officer verwacht voor 2023 een markt die “van hard naar nog harder zal gaan”, al verwees de man vooral naar hogere volatiliteit.
• Scor verwacht eveneens dat de tarieven zullen worden opgetrokken, terwijl het ook op mogelijke capaciteitsbeperkingen zal botsten. De groep streeft ernaar om zijn verminderde capaciteit in het segment “Natuurrampen” selectief in te zetten.
• Everest Re: de herverzekeraar uit Bermuda waarschuwde de aanwezige toehoorders voor "tariefmoeheid". Daarmee wordt gezinspeeld op het feit dat klanten het zo’n beetje gehad hebben met hogere prijzen, waardoor aangekondigde tariefverhogingen in bepaalde segmenten deels moesten worden teruggeschroefd.

Herverzekeraars op de beurs

Er is voorlopig nog geen nieuws over aanstormende Atlantische orkanen en dat is alvast een opsteker voor de sector. 10 september blijkt gewoonlijk de piekdatum voor het orkaanseizoen, terwijl 2022 tot nu toe erg rustig gebleven is. De aandelen van de sectorspelers worden de laatste tijd als groep zeer goed verhandeld en het sentiment is positief, deels door het optimisme dat in Monte Carlo een nog steeds optimistisch bericht over de prijsstelling in de herverzekeringssector zou worden afgegeven. En dat was dus het geval.

In het algemeen was iedereen vrij positief, wat in lijn is met de recente koersopstoot. Analisten werden positiever over de herverzekeraars, maar blijven natuurlijk wel een beetje op hun hoede. Het weer en het sentiment zit goed in Monte Carlo, maar een grillig en veranderend klimaat kan natuurlijk snel en duchtig roet in het eten gooien.