Resultaten Inditex overtreffen verwachtingen dankzij herstel verkoop

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 9 jun 2021

11:10

Het Spaanse kledingconcern Inditex rapporteerde over het eerste kwartaal een stijging van het nettoresultaat tot 421 miljoen euro, terwijl het een jaar eerder nog 409 miljoen euro verlies boekte. De groep boven kledingwinkels Zara en Massimo Dutti overtreft daarmee de analistenverwachtingen. De netto-omzet klokte af op 4,9 miljard euro, 25% meer dan in het eerste kwartaal van 2020, maar nog steeds onder het niveau van 2019 van 5,93 miljard euro. KBC Asset Management-analiste Nathalie Bally verwacht dat de verkoop verder zal herstellen en bevestigt de "Kopen"-aanbeveling voor het aandeel.

Resultaten Inditex 1Q21

De onlineverkoop steeg met 67% ten opzichte van vorig jaar, omdat winkels wereldwijd gedurende een groot deel van het kwartaal gesloten bleven of onder hun capaciteit werkten vanwege beperkingen door de coronapandemie (lockdowns). Terwijl de resultaten over het eerste kwartaal nog werden beïnvloed door winkelsluitingen in belangrijke markten zoals het VK, Frankrijk, Italië en Portugal, laat Inditex weten dat nu 98% van zijn 6.758 winkels geopend zijn.

De brutomarge verbeterde tot 59,9%, boven de verwachte 58,5%.

De omzet in het eerste deel van het tweede kwartaal steeg ook met 5% ten opzichte van 2019, voordat de coronapandemie uitbrak. Net als alle andere retailers had Inditex door de lockdowns van het afgelopen jaar te maken met enorme onzekerheid rond voorraden. Die stegen in het eerste kwartaal met 5% ten opzichte van een jaar eerder, hoewel ze 5% lager waren dan in 2019.

KBC Asset Management over Inditex

Analiste Nathalie Bally verwacht dat de omzet zich de komende kwartalen verder zal herstellen naarmate de beperkingen in het kader van de coronapandemie zullen afnemen.

Ze gaat er ook van uit dat Inditex zal kunnen terugkeren naar de winstniveaus van vóór de coronacrisis, omdat e-commerce een hogere omzetbijdrage zal blijven leveren, samen met een aanhoudend sterk kostenbeheer. De groep zal blijven profiteren van zijn unieke bedrijfsmodel met een korte toeleveringsketen en een sterke voorraadcontrole. Door lokaal te produceren, kan het zijn voorraden snel aanpassen aan veranderende vraag of modetrends.

De “Kopen”-aanbeveling en het koersdoel van 34,5 euro worden bij KBC AM bevestigd.

Naar overzicht