Retail Estates koopt belang van 90% in Venlo

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

di. 5 jul 2022

12:04

Retail Estates hoest 35,71 miljoen euro op voor een belang van 90% in het retailpark Tref Center in het Nederlandse Venlo. De overige 10% gaat naar de Nederlandse vastgoedinvesteerder Westpoort. Het retailpark Tref Center is een zeldzame combinatie van food en non-food retailers, vergelijkbaar met wat in het VK dikwijls voorkomt. De deal levert een huurincasso op van 2,52 miljoen euro, wat een aanvangsrendement van zo’n 7% oplevert.

De deal bouwt verder op de winkelvastgoedportefeuille van Retail Estates in Nederland die exact 5 jaar geleden begon en vandaag een investeringswaarde heeft van 533,41 miljoen euro. Geen impact op 76 euro koersdoel en “Kopen”-advies, oordeel KBC Securities-analist Wim Lewi.

Tref Center Retail Park
Het Tref Center Retail Park is ontwikkeld rond de Tref Box, een hypermarkt die niet in de transactie is opgenomen. Het retailpark bestaat al ongeveer 50 jaar en richt zich op de 100.000 inwoners van Venlo. Het retailpark Tref Center is een combinatie van food en non-food retailers, een concept dat niet erg gebruikelijk is in Nederland. Het retailpark bestaat uit 19 winkelpanden met een oppervlakte van 31.295 vierkante meter en een benzinestation. De lijst van hoofdhuurders omvat Lidl, Pets Place, Basic Fit, KFC, Kwantum, Leen Bakker, Jysk, Bever Sport en Beter Bed.

De gezamenlijke investering met Westpoort Vastgoed is gericht op het combineren van de expertise van beide investeerders om hun investering te optimaliseren door verdere de huurdersmix en de opzet van de winkelpanden verder te verbeteren.

KBC Securities over Retail Estates
Analist Wim Lewi is niet verbaasd door de overname aangezien hij verwachtte dat Retail Estates bijkomende overnames zou doen in België en Nederland na de kapitaalverhoging van 55 miljoen euro. In tegenstelling tot activa in winkelstraten en winkelcentra, is er geen behoefte aan grote herontwikkelingen in retailparken buiten de stad, aangezien deze minder blootgesteld zijn aan online kannibalisatie.

Dat komt doordat de huurdersmix overwegend gericht is op huisverbetering, een lage huur per vierkante meter, evenals een locatie net buiten de stad (gemakkelijk bereikbaar met de auto). Dat maakt de locaties geschikt voor "omni channel" en mogelijk toekomstig gebruik voor “last mile”-distributie.

Daarom verwacht analist Wim Lewi dat de vraag naar serviceruimte in retailparken buiten de stad zich positief zal ontwikkelen. Hij denkt dat de prime yields stabiel zullen blijven zoals in de afgelopen zes jaar en dat Retail Estates zijn activa conservatief waardeert. Op basis van voorzichtige waarderingen, denkt analist Wim Lewi dat het aandeel een interessante waarde biedt. Het “Kopen”-advies en koersdoel van 76 euro worden bijgevolg herhaald.

Naar overzicht