Rio Tinto trakteert aandeelhouders op royaal dividend

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 1 aug 2019

12:52

Rio Tinto rapporteerde resultaten over de eerste jaarhelft van 2019 en die waren net iets beter dan verwacht. Sectoranalist Joris Franck (KBC Asset Management) verdiept zich in de cijfers.

Resultaten

De onderliggende winst kwam uit op 4,89 miljard USD, goed voor een stijging met 30% op jaarbasis ten gevolge van de gestegen ijzerertsprijs. Ruwweg 60% van de inkomsten van Rio zijn afkomstig van de ijzerertsdivisie. De ijzerertsprijs is in 2019 met meer dan 60% gestegen door aanbodproblemen, vooral bij Vale (na de mijnramp in januari waar meer dan 300 mensen in Brazilië omkwamen), maar ook omwille van productieproblemen bij BHP en Rio door o.a. slecht weer in Australië. In mindere mate speelt ook de onverwacht sterke Chinese vraag een rol in de sterk gestegen in de sterk gestegen ijzerertsprijs.

Dividend

Rio Tinto verraste wel met zijn halfjaarlijks dividend: het bedrijf zal een gewoon dividend van 151 dollarcent en een speciaal dividend van 61 dollarcent per aandeel uitkeren. Dat is bijna 20% meer dan wat analisten gemiddeld verwacht hadden. Daardoor verwent Rio de aandeelhouder over de eerste jaarhelft met in totaal 3,5 miljard USD.

Projecten

Helaas was niet alles rozegeur en maneschijn. De uitbreiding van de Oyu Tolgoi kopermijn in Mongolië loopt vertraging op en de investeringskosten swingen de pan uit. Die kopermijn is momenteel een bovengrondse mijn die bijna zo goed als uitgeput is. Maar dieper onder de grond valt er nog enorm veel kopererts te ontginnen, dus Rio is de ondergrondse mijn aan het uitbouwen. De totale investeringskosten werden aanvankelijk geraamd op 5,3 miljard USD, maar het mijnplan moet door onvoorziene problemen hertekend worden, waardoor de mijn 1,9 miljard USD duurder wordt en later opgeleverd zal kunnen worden. Op zich vormt de meerkost geen probleem voor Rio, maar het vermindert wel de rendabiliteit van het project. Rio schrijft alvast een waardevermindering van 800 miljoen USD in de boeken.

De visie van KBC Asset Management

KBC AM bevestigt het "Houden"-advies en koersdoel van 4.400 GBp. De ijzerertsprijs scheert hoge toppen, maar het aanbod van Vale zal volgens onze analist terug toenemen en de kans is groot dat sterke Chinese vraag zal gaan normaliseren. Anderzijds zal het royale dividend het aandeel voldoende ondersteunen.

Naar overzicht