Rio Tinto: winst en dividend op recordniveau

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 17 feb 2021

10:35

Rio Tinto rapporteerde deze ochtend resultaten over het boekjaar 2020. De onderliggende nettowinst kwam uit op 12,4 miljard USD, wat 20% meer is dan in 2019 en 4% boven de analistenverwachtingen ligt. Beleggers mogen dan ook op een recorddividend rekenen. Wat de vooruitzichten voor 2021 betreft, zag KBC Asset Management-analist Joris Franck geen verrassingen, waardoor de "Houden"-aanbeveling bevestigd wordt.

Hogere ijzerertsprijs

Rio Tinto heeft de sterke cijfers te danken aan de ijzerertsprijs, die in 2020 almaar bleef stijgen. Begin 2020 noteerde de ijzerertsprijs aan een niveau van 85 USD per ton, maar eind 2020 was de prijs gestegen tot een niveau van 150 USD per ton. Een zeer genereuze prijs als je weet dat de productiekost van Rio Tinto in zijn enorme ijzerertsmijnen in de Pilbara in West-Australië onder de 20 USD per ton ligt.

De prijsstijging in 2020 was het gevolg van een sterke vraag enerzijds en krapte in het aanbod anderzijds. De stimulusmaatregelen in China, als gevolg van de coronacrisis, stroomden grotendeels door naar grote infrastructuurprojecten, waardoor de vraag naar staal enorm de hoogte in schoot.

De vier grote ijzerertsproducenten - Vale, BHP, Rio Tinto en Fortescue - produceren vrijwel op maximale niveaus, al laat Vale het nog steeds afweten en kan het zijn productieverlies van 2019 nog niet goedmaken. Begin 2019 werd Vale geconfronteerd met een mijnramp in het Braziliaanse Brumadinho, als gevolg van een dambreuk. Braziliaanse autoriteiten namen het zekere voor het onzekere en dwongen Vale de activiteiten in enkele andere ijzerertsmijnen in het land te staken.

Recorddividend

Rio Tinto betaalt een finaal dividend van 309 dollarcent en een speciaal dividend van 93 dollarcent per aandeel. De totale dividenduitkering voor het boekjaar 2020 komt daarmee uit op 557 dollarcent per aandeel, goed voor een pay-outratio van 72%. Het totale dividend overtrof de verwachtingen van analisten met 15%.

De visie van KBC Asset Management

Het rapport is volgens analist Joris Franck een mooi begin voor de nieuwbakken CEO Jakob Stausholm, die op 1 januari aantrad. Hij verving Jean-Sebastien Jacques die onder druk van beleggers moest aftreden nadat Rio Tinto in mei 2020 een eeuwenoude, heilige plaats van de aboriginals had gedynamiteerd om zijn ijzerertsmijn te kunnen uitbreiden. KBC AM gaat ervan uit dat Rio zijn les heeft geleerd en zulke praktijken in de toekomst niet meer zullen voorkomen. Rio heeft alvast zijn ijzerertsreservers licht neerwaarts bijgesteld.

Wat de vooruitzichten voor 2021 betreft, vielen er geen verrassingen te noteren. Het investeringsbudget werd licht opgetrokken van 7,0 naar 7,5 miljard USD als gevolg van de appreciatie van de Australische dollar ten opzichte van de USD.

KBC AM bevestigt de "Houden"-aanbeveling voor Rio Tinto, met een koersdoel van 5.350 GBp.

Naar overzicht