Resultaten van luchtvaartmaatschappijen zijn de voorbije weken niet bepaald aangename literatuur. Die van de Ierse lagekostenmaatschappij Ryanair lijken echter een uitzondering op de regel te vormen, tenminste voor wat het voorbije boekjaar betreft. Dat leverde een mooie winst op én zette de sterke balans in de verf. Dat laatste is mooi meegenomen voor de moeilijke maanden die de groep staan te wachten. KBC Asset Management-analist Alex Martens heeft er alvast vertrouwen in en herhaalt de “Kopen”-aanbeveling voor de aandelen.

Resultaten

Ryanair sloot op 31 maart zijn gebroken boekjaar af met een nettowinst van 1 miljard euro en presteerde daarmee iets boven de analistenverwachtingen. De groep vervoerde afgelopen jaar 4% meer passagiers en kon de omzet met 10% laten stijgen, vooral dankzij de toename van 'ancillaries'. Een vlag die een brede lading dekt, gaande van sandwiches en drank aan boord, extra beenruimte en priority boarding. Dat werd wel deels tenietgedaan door stijgende loon-en brandstofkosten. Ryanair slaagde erin om de vliegtuigen vorig boekjaar uitermate goed te vullen, namelijk voor 95%.

Halvering passagiersaantal

De coronacrisis zal vanzelfsprekend fors wegen op het resultaat van het huidige boekjaar, dat op 1 april 2020 van start ging. Dit is de ergste crisis in de geschiedenis van de luchtvaartsector.

Ryanair verwacht dit jaar bijna de helft minder passagiers te vervoeren. Nadat de vliegtuigen midden maart aan de grond bleven, was in maart sprake van een daling met 5,2 miljoen passagiers. Vorig jaar vervoerde Ryanair 149 miljoen passagiers en dat zouden er nu slechts 80 miljoen zijn.

Primeur: kwartaalverlies

Ryanair kan voor het lopende boekjaar nog geen financiële prognoses geven, maar het verwacht in het eerste kwartaal (dat loopt van 1 april tot 30 juni) 200 miljoen euro verlies te maken. In het tweede kwartaal verwacht de groep minder verlies te boeken.

Ryanair wil zijn activiteiten vanaf de zomervakantie terug fors opvoeren en vanaf 1 juli opnieuw 50% van de normale vluchten aanbieden. Vorige week mikte het nog op 40% van de vluchten in normale tijden.

De visie van KBC Asset Management

Ryanair zal voor het eerst in zijn geschiedenis verlies maken, maar volgens analist Alex Martens is overleven in deze ongeziene crisis het belangrijkste. Hij is dan ook overtuigd dat Ryanair als winnaar uit het coronaslagveld zal komen. De groep heeft een van de sterkste balansen in de sector met een liquiditeitsbuffer van 4,1 miljard euro. In het persbericht klinkt Ryanair strijdvaardig dat het dankzij zijn liquiditeit sterker uit de storm zal komen.

Ryanair is er bovendien in geslaagd om de cash burn gevoelig terug te schroeven; het verbrandt nu wekelijks zo'n 60 miljoen euro aan cash, terwijl dat in maart nog 200 miljoen euro was. 

KBC Asset Management heeft een “Kopen”-aanbeveling voor Ryanair, met een koersdoel van 11 euro.