S&P Global: wachten op afronding van overname IHS Markit

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 9 feb 2022

15:14

De Amerikaanse specialist in financiële informatie en analyse S&P Global rapporteerde over het vierde kwartaal een winst per aandeel van 3,15 dollar. Dat is net iets meer dan de verwachtingen van 3,13 dollar, terwijl de totale omzet landde op 2,09 miljard dollar. Dat cijfer lag dan weer een zucht boven de analistenverwachting van 2,05 miljard dollar. S&P Global gaf geen concrete vooruitzichten voor 2022, maar beschikt nog steeds over goede groeivooruitzichten, hoge marges, een sterke kasstroom en een uitstekende franchise. De afronding van de IHS Markit-deal staat nu centraal voor KBC Asset Management-analist Joris Dehaes, die het koersdoel verlaagde tot 510 dollar, maar bij de “Kopen”-aanbeveling bleef.

Dubbelcijferige groei van omzet in 2021

Daarmee levert het vierde kwartaal een solide afsluiter op van een sterk jaar, waarin de omzet met 12% op jaarbasis steeg en de winst per aandeel met 16% aantrok. Wanneer we naar de vier segmenten kijken, was de omzetgroei het hoogst in het segment Indices (+18% op jaarbasis) terwijl het segment Ratings, Market Intelligence en Platts respectievelijk met 12%, 8% en 12% stegen. De operationele kosten stegen met 9% op jaarbasis in het kwartaal, terwijl de operationele marge verbeterde tot 49,6% van 48,4% een jaar geleden.

Aandeelhoudersvergoeding

In 2021 werd slechts 21% van de vrije kasstroom teruggegeven aan de aandeelhouders, omdat het aandeleninkoopprogramma werd opgeschort vanwege de op handen zijnde overname van IHS Markit. S&P hoopt die overname dit kwartaal af te ronden. Daarna zal het bedrijf de aandeleninkoop opvoeren en geeft het ook de concrete en becijferde vooruitzichten voor 2022. S&P publiceerde vorige week al zijn meest recente prognose voor de wereldwijde uitgifte van obligaties in het Ratings-segment voor 2022, waarin een daling van 2% werd voorspeld. Dit kwam niet als een verrassing na een zeer sterk 2021 voor obligatie-emissies (15% groei).

KBC Asset Management over S&P Global

S&P Global heeft de neiging om een negatieve correlatie te hebben met stijgende rentevoeten dus de laatste weken waren een uitdaging voor het aandeel, weet analist Joris Dehaes. De resultaten van vandaag en het gebrek aan richtlijnen tot de overname is afgerond, zullen niet genoeg zijn om het huidige sentiment rond het aandeel te veranderen, aangezien verdere opwaartse rentes kunnen worden verwacht, denkt analist Joris Dehaes.

Het verhaal voor S&P Global verandert niet en analist Joris Dehaes ziet het aandeel op een bepaald moment opveren. S&P Global heeft nog steeds goede groeivooruitzichten, hoge marges, een sterke kasstroom en een uitstekende franchise. De afronding van de IHS Markit-deal en de agressieve inkoopprogramma’s die daarop zullen volgen, kunnen mogelijk de katalysator zijn die het aandeel nodig heeft om weer hoger te gaan. Analist Joris Dehaes verlaagde het koersdoel tot 510 dollar, maar bleef bij zijn “Kopen”-aanbeveling.

Naar overzicht