Sanofi en GSK getackeld door maagzweerbehandeling

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

vr. 12 aug 2022

10:49

Deze week kwamen de aandelen van Sanofi en GSK onder druk te staan door de toenemende bezorgdheid over het risico van rechtszaken in de VS in verband met Zantac. Dat is echter niets nieuws, maar zorgde er niettemin voor dat Sanofi en GSK de voorbije dagen respectievelijk 17 en 12 miljard dollar aan beurswaarde verloren, zag financieel-econoom Tom Simonts.

Zantac?

Zantac was een middel tegen maagzweren en maagzuur ontwikkeld door GSK. Sinds 2017 is het echter in handen van Sanofi door de overname van de Consumer-activiteiten van Boehringer Ingelheim. Het geneesmiddel werd ongeveer 40 jaar lang verkocht. Initieel werd het door GSK op voorschrift verkocht, maar nadien verkreeg Pfizer de rechten om het aan een lagere dosis zonder voorschrift te verkopen. Daarna verkocht Pfizer zijn over-the-counter segment aan Johnson & Johnson die het product aan Boehringer verkocht. Uiteindelijk belandden de rechten bij Sanofi.

In 2020 werd Zantac van de markt gehaald omdat zorgen ontstonden over een onzuiverheid dat het geneesmiddel bevat die mogelijk kankerverwekkend is. Het gaat dan over N-nitrosodimethylamine, NDMA. NDMA is waarschijnlijk een kankerverwekkende stof, maar in hogere concentraties dan die welke zijn aangetroffen bij Zantac.

Duizenden vorderingen

Verscheidene bedrijven, waaronder GSK, Haleon, Sanofi, Pfizer, Boehringer Ingelheim, alsook verscheidene generieke bedrijven waren betrokken bij de verkoop van het product. Momenteel is Sanofi in een arbitrageprocedure verwikkeld met Boehringer Ingelheim over mogelijke aansprakelijkheid voor Zantac.

Tot dusver zijn er een paar duizend actieve vorderingen, maar meer dan 100.000 gebruikers hebben zich aangemeld bij advocaten. De eerste grote test wordt de uitspraak van de rechtszaken die in Californië van start gaan in februari. Californië heeft de reputatie "eiser-vriendelijk" te zijn en grote schadevergoedingen toe te kennen die kunnen oplopen tot honderden miljoenen dollars.

Op basis van het aantal claims en de gemiddelde uitbetalingen bij kankerclaims in het verleden, bestaat het worstcasescenario in termen van aansprakelijkheid uit tientallen miljarden dollar. Op dit moment is het echter niet mogelijk te zeggen waar de relatieve aansprakelijkheid van de afzonderlijke betrokken bedrijven zou kunnen liggen (als er al aansprakelijkheid is).

In totaal verloren Sanofi en GSK sinds woensdag al tientallen miljarden dollar aan beurswaarde, wat erop wijst dat een vrij negatief scenario al is ingeprijsd. Desondanks zal er waarschijnlijk onzekerheid blijven bestaan totdat we de resultaten van de eerste bellwether-zaken hebben. Voor Sanofi hanteert KBC Asset Management een “Kopen”-aanbeveling en een koersdoel van 120 euro en voor GSK een “Houden”-aanbeveling en een koersdoel van 1.450 pond.

Naar overzicht