wo. 1 dec 2021
Op de investeerdersdag van Schneider Electric werd het snel groeiende belang van elektrificatie en industriële automatisering in een post-pandemische wereld met een klimaatnoodsituatie als achtergrond uitstekend verwoord. Het management legde goed uit hoe de combinatie van meer digitaal, diensten en duurzaamheid de groei en de mix in de toekomst zal aanjagen, terwijl het streeft naar een versnelling van het recurrente deel van de portefeuille. KBC Asset Management-analist Alex Martens hanteert een “Kopen”-aanbeveling en een nieuw koersdoel van 185 euro.
Nieuwe groeidoelstellingen
De nieuwe groeidoelstellingen van 5 à 8% tegen het jaar 2024 liggen aan de bovenkant van die van sectorgenoten, terwijl de organische margeverhoging met 30 tot 70 basispunten aan de onderkant van de marktverwachting is. De nieuwe groeidoelstellingen van Schneider betekenen een duidelijke versnelling na de 2 à 2,5% groei van de sector in de afgelopen tien jaar. Schneider groeide al enkele jaren sneller dan sectorgenoten (4,1% in de jaren 2017 tot 2021 vs. 2,1% gemiddeld).
De diensten zouden moeten blijven groeien met het dubbele van het groepsgemiddelde, terwijl momenteel slechts 15% van de totale activa wordt onderhouden. Er komen ook meer diensten om de veiligheid en betrouwbaarheid te garanderen. De groep telt nu 6500 technici en kan bogen op een tevredenheidspercentage van 80%. Wat de software betreft, ontwikkelde Schneider een geavanceerd en compleet ecosysteem, van ontwerp tot bouw en exploitatie & onderhoud, voor een aantal eindmarkten.
ESG-kwalificaties
De sterke ESG-kwalificaties van Schneider kwamen ook goed uit de verf: het bedrijf maakte bekend dat 0,5 miljard euro van de jaaromzet nu rechtstreeks afkomstig is van duurzaamheidsdiensten, wat hoger is dan werd aangenomen. De duurzaamheidsdiensten zelf worden gezien als een groeimotor voor de hele groep en zullen naar verwachting met dubbele cijfers groeien. De groep heeft in dat opzicht een unieke waardepropositie, met als doel een voorkeurspartner te worden van bedrijven in de klimaattransitie met een 3-stappenplan:
- Helpen bij het opmaken van een strategisch stappenplan (adviesdiensten)
- Digitaliseren met behulp van het EcoStruxure-platform (besparingsmogelijkheden identificeren, energieverbruik monitoren, voortgang benchmarken)
- Afbouwen van carbonisatie door gebruik te maken van de software- en productportefeuille van de groep (activiteiten elektrificeren, energiegebruik verminderen, energiebronnen vervangen en de waardeketen betrekken)
Scope 3-emissies vertegenwoordigen gemiddeld 10x meer van de operationele emissies van een bedrijf, wat aantoont hoe cruciaal het is om emissies in de waardeketen te verminderen.
KBC Asset Management over Schneider Electric
Schneider blijft voor analist Alex Martens één van de favorieten in de industriesector en is een kernaandeel in de portefeuilles. De inspanningen om de uitstoot van broeikasgassen in de grote economische blokken van de wereld te verminderen, zullen naar verwachting de uitgaven voor elektrificatie, energie-efficiëntie en digitalisering stimuleren. Analist Alex Martens ziet een superieur bedrijfsmodel dat een aanhoudende groei stimuleert tegen een waardering die in lijn is met die van sectorgenoten en KBC AM handhaaft daarom de “Kopen”-aanbeveling. Het koersdoel wordt verhoogd tot 185 euro (was 165 euro).
