Siemens geeft positieve winstwaarschuwing

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

vr. 22 jan 2021

9:57

Siemens stuurde gisteravond een positieve winstwaarschuwing de wereld in. Normaal gezien zou Siemens pas op 3 februari zijn resultaten publiceren, maar die zijn aanzienlijk beter dan verwacht.

De groep - die in het verleden niet uitblonk in feilloze executie - pakt in het eerste kwartaal van zijn gebroken boekjaar uit met ijzersterke resultaten. Zowel de bestellingen, de omzet als de EBITA liggen resp. 8%, 3% en 30% boven de analistenverwachtingen. De groepsmarges stegen naar 22,5%, terwijl analisten mikten op 16,5%.

Het is vooral de divisie Digital Industries, het kroonjuweel van Siemens, die veel beter presteert dan verwacht. De omzet nam er met 5% toe. Ondanks de coronacrisis lijken bedrijven hun investeringen in digitale oplossingen verder op te schroeven. Wat betreft de regio's blijkt het herstel in China een pak forser dan verwacht.

De visie van KBC Asset Management

Sectoranalist Alex Martens blijft sterk gecharmeerd door Siemens' pioniersrol in het 'Internet of Things ' of 'Industrie 4.0'. Hij gelooft dat de divisie 'Digital Factory' een unieke asset is en denkt dat de groei in 'Digital Industries' positief zal blijven verrassen. Die laatste divisie biedt een uitgebreid assortiment naadloos geïntegreerde hardware, software en op technologie gebaseerde diensten, om productiebedrijven in de hele wereld te ondersteunen bij het verbeteren van de flexibiliteit en efficiëntie van hun productieprocessen en het verminderen van de 'time-to-market' van hun producten. Het uiteindelijke doel is een volledig digitale weergave van de gehele fysieke waardeketen.

KBC AM stelt vast dat het resultatenseizoen in de sector van de Industrials uitstekend gestart is, met positieve winstwaarschuwingen van een aantal zwaargewichten zoals Saint-Gobain en Siemens, maar ook positieve commentaren bij andere industriële zwaargewichten zoals Schneider, Alstom, Legrand.KBC AM gelooft dat de aankomende vaccins in de loop van 2021 voor een 'back to normal' zullen zorgen en trekt dus de kaart van cyclische sectoren. De stimulusprogramma's (Biden-plannen en Next Generation EU) zullen de economie bovendien ondersteunen. Dit speelt natuurlijk in de kaart van deze sector.

Analist Alex Martens ziet ook dat deze bedrijven nu volop profiteren van de operationele hefboom, waardoor marges positief verrassen. Industriële bedrijven hebben tijdens de coronapandemie stevig in de kosten gesneden. De combinatie van hogere bezettingsgraden van de fabrieken en kostenbesparingen die nog steeds doorlopen, zorgen dan ook voor een stevige margeboost. KBC AM denkt dat analisten te conservatief zijn wat betreft de winstschattingen. Bovendien wint bij Siemens ook de meer winstgevende softwarepoot aan belang.

Het wordt meer en meer duidelijk dat het afsplitsen van de energietak (Siemens Energy) een positieve zaak is voor de aandeelhouders, omwille van hogere groepsmarges en een hogere visibiliteit. KBC AM ziet ook dat de conglomeraatskorting op het aandeel afneemt. De sterke resultaten nopen analist Alex Martens tot het optrekken van het koersdoel van 115 EUR naar 135 EUR. Het advies blijft "Houden".

Naar overzicht